华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济(jì)结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获(huò)得的(de)资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资(zī)金的风险的(de)情况下才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次报(bào)告的资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业的(de曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理)同行(xíng)，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其(qí)交易(yì)价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形式(shì)发放(fàng)股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部(bù)门(mén)的一(yī)家重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支(zhī)付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露(lù)的(de)信息，我(wǒ)们(men)相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资(zī)已经很好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股(gǔ)公司(sī)以及(jí)我们投(tóu)资部门(mén)持(chí)有的(de)少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他(tā)行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿(yì)美(měi)元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业(yè)的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内(nèi)特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免的(de)人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和(hé)证券监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误(wù)导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随即大(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理dà)涨(zhǎng)约8％。

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