自4月(yuè)下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一个月(yuè)，随着科高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和(hé)通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速(sù)抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通(tōng)过(guò)降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的(de)错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人(rén)工(gōng)智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个(gè)季(jì)度(dù)量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点。

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