金融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(b琪琪格蒙语什么意思ěn)乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月(yuè)生(shēng)产者价格(gé琪琪格蒙语什么意思)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前(qián)加息(xī)结(jié)束乃至降息(xī)已(yǐ)然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的(de)情况(kuàng)下，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临(lín)经济(jì)和(hé)政(zhèng)策的(de)不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐(tǔ)前期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失(shī)业金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的(de)发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将会(huì)继(jì)续影响有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白(bái)银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大(dà)幅回落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白(bái)银行情企(qǐ)稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整行(xíng)情；后(hòu)续政策宽松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建议。

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