衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括(kuò)进(jìn)口、私蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗(sī)人库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明(míng)船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的(de)不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美(měi)联储(chǔ)的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言(yán)论通常受到(dào)投资者和商(shāng)界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的(de)私下(xià)会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言(yán)论可(kě)能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不(bù)确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记(jì)者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议(yì)的(de)临(lín)近，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加(jiā)息(xī)和(hé)海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也(yě)高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成(chéng蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗)为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一(yī)长假和(hé)美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下(xià)滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度(dù)上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的时(shí)间会(huì)有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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