金融(róng)界5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的(de)活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但(dàn)是(shì)最(zuì)终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一(yī)样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的变动使得日本股市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于(yú)为何(hé)在这个(gè)时点，不断增持日(rì)本(běn)股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接(jiē)下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访(fǎng)了日本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两年(nián)前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投(tóu)资(zī)机会。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯也(yě)在日本与投资(zī)对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运营牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于(yú)地缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本股市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮(pào)的角度看(kàn)，对股市拥(yōng)有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日(rì)本的(de)设(shè)备投资开(kāi)始(shǐ)进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本资(zī)产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据(jù)日经中文网，日(rì)本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发生的(de)变化，日本监管层的助推(tuī)也是(shì)一股不容忽(hū)视的力量。日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资(zī)者(zhě)提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了(le)改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价(jià)值(zhí)和(hé)资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向(xiàng)指(zhǐ)标(biāo)”的(de)高盛(shèng)也(yě)出来高喊日本可(kě)能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的(de)牛市(shì)。至于日本股(gǔ)市(shì)未(wèi)来将(jiāng)走向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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