金融界5月11日消息 央行今日(rì)发布(bù)2023年4月份金融(róng)数(shù)据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高1.9个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年(nián)同期(qī)多(duō)2729亿元。其中，对实(shí)体经济(jì)发放的人民币贷款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实体经济发(fā)放的外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万亿元(yuán)，非鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖金融企业(yè)存款减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财政性存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行业金(jīn)融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿(yì)美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币(bì)存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美元，同比少(shǎo)减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民(mín)贷款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券点评如(rú)下：在经历了一季度(dù)的爆(bào)发式增长后，信(xìn)贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季度透支了(le)部(bù)分银行信贷额度和(hé)企(qǐ)业信贷需求(qiú)，而(ér鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖<鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖/span>)且4月地(dì)产销(xiāo)售也边际走弱(ruò)。社融增速与上月(yuè)持平，非标融(róng)资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏(hóng)源申(shēn)万(wàn)宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民(mín)存款13个月以来(lái)同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于(yú)个人(rén)存款的(de)流出而(ér)非企业(yè)活期(qī)存(cún)款大(dà)幅(fú)改善(shàn)，和地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题，中信证券(quàn)认为是(shì)季节(jié)性波动。因为银行(xíng)倾向于让理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应对考(kǎo)核，然(rán)后在下季初发行(xíng)新的理财产品承接(jiē)。因此居(jū)民存款在(zài)季末(mò)季初(chū)常出现波动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点，或许(xǔ)反映了企(qǐ)业经营活(huó)跃度(dù)有所提(tí)升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法较为(wèi)一致，招商宏(hóng)观表示居民存款减少符合季节性规(guī)律。在本月数据中(zhōng)，居民(mín)端出现了新增存(cún)款，新(xīn)增(zēng)贷款同(tóng)时收缩(suō)的情况。从历史(shǐ)规律(lǜ)来(lái)看(kàn)，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从(cóng)4月(yuè)数据得(dé)出类似居民加速偿还(hái)房贷等(děng)结(jié)论(lùn)。

　　对(duì)于居民存款的(de)去向问题，申(shēn)万宏(hóng)源分析认为4月(yuè)居民存款减少(shǎo)更(gèng)可能去向表外资(zī)产，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放(fàng)中，结(jié)构特征(zhēng)依然明显。企业中长期(qī)贷款贡献了新增(zēng)信(xìn)贷的绝大部分，居(jū)民端中(zhōng)长期信贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这(zhè)种结构特(tè)征反(fǎn)映了居民端在(zài)前期(qī)购房需求(qiú)脉冲式(shì)释放后信(xìn)心仍然不足(zú)的情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除(chú)居民端新(xīn)增信贷量会(huì)持续(xù)维持在低位。

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