近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能(néng)很多(duō)人(rén)不(bù)知道(dào)的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也(yě)并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联(lián)神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的个(gè)股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长机(jī)遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币(bì)，截至202善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么3年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华(huá)化(huà)学(xué)、恒(héng)生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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