踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基(jī)本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季(jì)度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则(zé)更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直(zhí)接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及对联营企业(yè)投资(zī)损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突(tū)然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优势，公司(sī)及(jí)创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到(dào)近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和(hé)一(yī)季(jì)报(bào)出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截(jié)至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数1不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵9.92万户，几乎(hū)连(lián)续六(liù)个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度(dù)均价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把(bǎ)其(qí)投资企业(yè)、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公司(sī)三(sān)六零私募(mù)基(jī)金(jīn)拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关(guān)于对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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