今(jīn)年一(yī)季度(dù)，分别有8家和5家公(gōng)司申(shēn)报科创板(bǎn)和创(chuàng)业(yè)板上市获受理，受理企业总(zǒng)量同比减少超过(guò)三成。而股票发(fā)行注册(cè)制(zhì)的全面落地实(shí)施，使得部分同时(shí)满足两板上(shàng)市条件的(de)公司有观望甚至向主板流动(dòng)的(de)倾向。而当前(qián)，科(kē)创板不(bù)必迅(xùn)速进(jìn)一步(bù)放宽行业限制或进行调整，应在坚持现(xiàn)有上市标准的基础上(shàng)，更(gèng)好地发掘与储备符合标(biāo)准(zhǔn)的拟上市(shì)公司资(zī)源，做好培育(yù)与辅导工作(zuò)，在保证上市公(gōng)司质量和板(bǎn)块特(tè)色的前提下(xià)处理(lǐ)好板(bǎn)块(kuài)公司(sī)的数量与质量(liàng)之间(jiān)的关系(xì)。

　　从(cóng)发(fā)展完(wán)整(zhěng)、有效、合理的多(duō)层次资本市场的角度(dù)看，内地多层(céng)次资本市场的板(bǎn)块架构在(zài)全(quán)面实行注册制后(hòu)更加(jiā)清(qīng)晰，各板块特色更加(jiā)鲜(xiān)明(míng)并通过挂牌、转板、分拆上(shàng)市、并购(gòu)重(zhòng)组(zǔ)加强了(le)有机联系，多元包容的上市(shì)条件对不(bù)同类型、不同(tóng)成长阶段的企业上市实现全(quán)覆(fù)盖，其中科创(外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么chuàng)板特(tè)别强调突出“硬(yìng)科技”特(tè)色，科创板(bǎn)面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。

　　《首次公开(kāi)发行股票(piào)注册管理办法》对主(zhǔ)板、科创板(bǎn)、创业板(bǎn)的板块(kuài)定位提出了总体(tǐ)要求，同时沪、深、北交易所分别在配套业务规则中对相关板块定位进一步释明(míng)。需要注意(yì)的是，如果以(yǐ)模糊板(bǎn)块定位与特色、减少上市标(biāo)准包(bāo)容性与差(chà)异性为代价，有可能对全面(miàn)注册制、多层次(cì)资本市场为不同(tóng)类型(xíng)的(de)上市企(qǐ)业提供符合自(zì)身(shēn)特点的上市渠道的(de)初衷造(zào)成干扰，对板块(kuài)特征(zhēng)和投资者群(qún)体差异带来模(mó)糊(hú)，有可能(néng)与其他(tā)市场、其他板块的定位重叠、冲(chōng)突并(bìng)降低注(zhù)册制(zhì)的效率和优(yōu)势，还有可能给(gěi)横向(xiàng)错位竞(jìng)争(zhēng)、差(chà)异发展、协(xié)同(tóng)高效与纵向互联互(hù)通、层(céng)层(céng)递进(jìn)、功能互(hù)补的相(xiāng)互(hù)补充、互为促进的多层次资本市场体(tǐ)系带来一定(dìng)影(yǐng)响。

　　从保持科创板行业高集中度以及引致(zhì)的集(jí)群、集聚、集(jí)成效应的角度(dù)来(lái)看，由于科创(chuàng)板突出“硬科技”特色，重(zhòng)点(diǎn)支持新一代信息技术、高端(duān)装备、新(xīn)材料(liào)等高新技术产业(yè)和战略性新兴(xīng)产业，因此科创(chuàng)板上市(shì)公司主要都是符合(hé)国(guó)家战略、突破关键核心技术、市场认可度高(gāo)的科(kē)技创新企业。行(xíng)业集(jí)中度高(gāo)，会自(zì)然而然地带来横向同行(xíng)的集(jí)群效应、纵向(xiàng)上下(xià)游的(de)集(jí)聚效应、功能型平台的集成效(xiào)应，有利于(yú)企业共同提(tí)升与发展、更(gèng)快做大做强，有利于逐步(bù)形成集成电路、生物(wù)医药等多个战略(lüè)性新兴产业集群和构建硬科技标杆(gān)性(xìng)特色板块(kuài)。

　　从吸引(yǐn)符合科创板特色标准要(yào)求的(de)拟上市公司的角度(dù)来(lái)看(kàn)，科创板不宜改变现有的更为强化和强调(diào)企(qǐ)业(yè)成长性(xìng)、研发投入(rù)、自主创新能力、估值(zhí)等指标的(de)独有特(tè)点。科创板进一步(bù)淡化了对于拟上(shàng)市(shì)企业营收、净利(lì)润(rùn)等指标要(yào)求，不(bù)再“净(jìng)利(lì)润(rùn)至上”，提升了(le)资本市场对创新经济的包容度。可以说(shuō)，设立科创(chuàng)板的出发点或定(dìng)位(wèi)正是为创新企业(yè)特别(bié)是硬科技企(qǐ)业的成长赋能，即通过(guò)市场机制实现资产定价、资源(yuán)配置和(hé)资本流动的高效率，提升企业的公司治理和运(yùn)营管理(lǐ)水平。这使得(dé)科(kē)创板能更(gèng)加快速地协助资(zī)本直达实体经济，支(zhī)持企(qǐ)业创新(xīn)、激发经济(jì)活力、加快实(shí)施创新驱动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略，将掌握关(guān)键核心技术的优秀科技企业和顺应“双循环”的优秀创新(xīn)创业企业快速(sù)推(tuī)向资本市场，获(huò)得(dé)包括机构投(tóu)资者与个(gè)人(rén)投(tóu)资者的(de)认同与助力，进而提供更(gèng)完(wán)整、更全面、更优(yōu外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么)质的金融支(zhī)持，有效提升创新载(zài)体的(de)生机(jī)与(yǔ)资本市场活力。

　　从(cóng)已上市公(gōng)司情况看，科(kē)创板公司研发(fā)投(tóu)入与营业收入之比、研发人员占公司人员总数之比、平均发明专利数量等(děng)均高于其他市场板块。应当注意的是，如果科创(chuàng)板的(de)扩容改变了前述(shù)的功能定位与个(gè)体(tǐ)特色，有(yǒu)可能影响到科创(chuàng)板直(zhí)接(jiē)融资服务(wù)与制度供给(gěi)的(de)多元性、包容性、差异性(xìng)、可得性、市场导向性，还可能影响到科创板联系和连接特定行业、类(lèi)型、规模、成长阶(jiē)段(duàn)的企业和具(jù)有与之相应的知识、经验、能(néng)力、稳健性、风险偏好的投资者，影响(xiǎng)到特定(dìng)市场与板块(kuài)的价格发现功(gōng)能、价值投资理念和整(zhěng)体(tǐ)抗风险能力。综(zōng)上所述，科创板(bǎn)不必急(jí)于“跑步”扩容。

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