全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合(hé)仅(jǐn)占总资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为(wèi)全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支(zhī)出(chū)水平高于(yú)经济体的生产能郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他(tā)西方经济体处于看跌失(郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊shī)衡(héng)中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美(měi)各国央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济(jì)和市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币(bì)和(hé)信用流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多(duō)发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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