踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后(hòu)最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季(jì)报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏6旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容9亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新(xīn)增(zēng)9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的(de)互联网广告及(jí)服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外(wài)，其(qí)他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大(dà)模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六(liù)零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意(yì)到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增加。截至到(dào)去(qù)年(nián)底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个(gè)季(jì)度(dù)保持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年一(yī)季(jì)度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容(zī)机(jī)构为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一(yī)季(jì)度(dù)“北京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三六(liù)零(líng)曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子(zi)公司三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容(gǔ)权的出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对(duì)外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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