昨夜，美(měi)国(guó)银行股持续暴跌，内外盘商品期货全(quán)线下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性(xìng)银(yín)行(xíng)股又崩了，第一共和银行股价重挫，盘中(zhōng)一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美(měi)国地区性(xìng)银行(xíng)股再次大跌，导致美国国债价格飙升(shēng)，短期市(shì)场利(lì)率大(dà)幅(fú)下跌，债券交易(yì)员不再完(wán)全押注(zhù)美(měi)联储会再加息25个基点。《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗6月的美联储(chǔ)利率掉期合约目(mù)前(qián)反映出，央行基准(zhǔn)利率仅比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金利率高出20个基(jī)点(diǎn)，这暗示未来两次FOMC会议(yì)中有一次加息(xī)的可能性约为80％。而(ér)本(běn)周(zhōu)早(zǎo)些时候(hòu)，交易(yì)员认为美联储在5月份加息几乎是肯定(dìng)的(de)，且6月(yuè)份有可能进一步加息。除(chú)了(le)大幅降低加(jiā)息的(de)可能性外，掉期交易还显(xiǎn)示，市场(chǎng)对利率见顶后美联(lián)储降息的(de)押(yā)注有所(suǒ)增加(jiā)，他们预计到(dào)年底联邦基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美股(gǔ)时段，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指数期货05合(hé)约跌破(pò)100美元/吨(dūn)，日(rì)内跌幅近4％，为去(qù)年12月以(yǐ)来首次。WTI原油(yóu)日(rì)内(nèi)走(zǒu)低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦(lún)特(tè)原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方(fāng)面，截至昨(zuó)日23时(shí)收盘(pán)，国内期货(huò)主力合约(yuē)几(jǐ)乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦(lún)铝(lǚ)跌(diē)近2％，伦(lún)锌(xīn)跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦(lún)镍跌(diē)5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美(měi)国总统(tǒng)拜登将否决(jué)众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白宫称：众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何(hé)要(yào)求(qiú)和条件的(de)情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了一项(xiàng)将债务上限问(wèn)题和削减(jiǎn)支(zhī)出捆绑的计(jì)划(huà)，要(yào)将债(zhài)务上(shàng)限上调1.5万亿美元(yuán)，但(dàn)同(tóng)时还要削(xuē)减4.5万(wàn)亿美元的政府支出。

　　同在周二(èr)，美国财政部长耶伦(lún)警告称(chēng)，如果美(měi)国国会不(bù)提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生(shēng)的债(zhài)务违约(yuē)将在美国(guó)引发一场“经济灾难(nán)”，使未来几年(nián)的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约将导致失业率上(shàng)升，同时(shí)使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和(hé)信(xìn)用(yòng)卡(kǎ)上的支(zhī)出增加。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的(de)一项“基本责(zé)任”，如(rú)果(guǒ)违约将产生一场(chǎng)经济和金(jīn)融灾难，使借贷成(chéng)本永(yǒng)久提高，增加未(wèi)来的投资成本(běn)。如果(guǒ)不(bù)提(tí)高债务上限，美国企(qǐ)业将面(miàn)临信贷市场的恶(è)化(huà)，政府将可能(néng)无(wú)法向军人家庭和依赖社会保(bǎo)障的老(lǎo)年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连任美国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将(jiāng)“以创纪(jì)录的80岁高(gāo)龄”投入(rù)到一场新(xīn)的激烈(liè)竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经历为(wèi)了民(mín)主挺身而(ér)出的时刻，为了他们的基本自(zì)由(yóu)挺身而出。我相(xiāng)信这是我们的时刻。这就是我竞选连任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)的原因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还附(fù)上了一段视频。

　　法新社(shè)分析称，目(mù)前(qián)拜登在民主党内部(bù)没(méi)有真(zhēn)正的挑战者，但他(tā)的(de)年龄(líng)可能受到“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁(suì)，到第(dì)二任期结束时，这位(wèi)资深民主党人将年满86岁(suì)。

　　美国全国广(guǎng)播(bō)公(gōng)司（NBC）上周(zhōu)末发布的一项(xiàng)民调显示，70％的美(měi)国人(rén)包括51％的民主党(dǎng)人，认(rèn)为拜登不(bù)应(yīng)该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄(líng)是(shì)一(yī)个主要(yào)或(huò)次要(yào)原因。

　　国内期(qī)交所(suǒ)公(gōng)布劳动节期间(jiān)风控工作安排(pái)

　　昨日，国内各家期货交易所公布(bù)劳(láo)动(dòng)节期间有(yǒu)关工作(zuò)安排，调整相关期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅(qiān)期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)12％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为10％；白银(yín)期(qī)货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为12％；锡期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结算时(shí)，黄金期货(huò)合约的交易保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为7％；其他(tā)品种期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上(shàng)期能源方(fāng)面，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日(rì)收盘(pán)结(jié)算(suàn)时，国际铜(tóng)期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第(dì)一(yī)个未出现(xiàn)单边(biān)市的(de)交易(yì)日收盘结算时，所有品种期(qī)货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度恢(huī)复至原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为10％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％，其(qí)中纯碱2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合(hé)约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品种持(chí)仓量最大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边市(shì)的(de)第一个交易日(rì)结算(suàn)《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗时(shí)起，上述品种期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)和涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度恢复至调整前水平(píng)。

　　大商(shāng)所通(tōng)知称，自4月27日(rì)结算(suàn)时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚(jù)丙(bǐng)烯和聚氯(lǜ)乙烯(xī)期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)8％，交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平(píng)维持不变(biàn)。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在各期货持(chí)仓量最大(dà)的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的第一个交(jiāo)易日结算时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡(jī)蛋期(qī)货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套(tào)期保值交易(yì)保证金水平调整为7％，投机交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金水平恢复至节前(qián)标准；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金水平维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证500股指期货(huò)各合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品(pǐn)种持仓量最大的合约未出(chū)现单边市的(de)第一个交易日结算(suàn)时起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证500、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期货各合约的交易(yì)保证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期(qī)权各合(hé)约的(de)保(bǎo)证金(jīn)调整系数根据(jù)相应股指(zhǐ)期货的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)进行调整(zhěng)。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，工业硅期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工(gōng)业(yè)硅品种持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连(lián)续报价的第一个交易日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期(qī)价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格走势背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日(rì)内(nèi)跌(diē)4.11％。现货价(jià)格继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国(guó)均价15.24元/公(gōng)斤，环比(bǐ)上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近期(qī)生(shēng)猪现货偏强的主(zhǔ)要(yào)原因有四点：一是(shì)短期二次育肥造成货(huò)源有所收紧；二(èr)是(shì)来自(zì)政策(cè)面的支撑；三是近(jìn)期降雨导(dǎo)致调运(yùn)不便；四是“五一”假期需求支撑。不过(guò)，盘面主要(yào)以预期为主，昨日盘(pán)面下跌的主要逻辑依(yī)旧(jiù)在于产业基本面偏(piān)弱的(de)事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价阶段性触底。中小(xiǎo)养户惜售(shòu)推涨(zhǎng)情绪较(jiào)浓，且南北(běi)部(bù)分区域(yù)二次(cì)育肥采购量(liàng)增加，政策(cè)消(xiāo)息稳市信号相对强(qiáng)烈，期现(xiàn)货价格同(tóng)时上涨。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约(yuē)虽有(yǒu)乐观(guān)预期，但(dàn)已注入升水，反弹至养殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套保资金(jīn)介(jiè)入。因此周二(èr)期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末(mò)，全国能繁(fán)母猪存栏相当于正常(cháng)保有量的105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨(dūn)，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一(yī)鸣(míng)分析称，能繁母猪存(cún)栏以及(jí)生猪(zhū)存栏依旧处(chù)于高位，意味(wèi)着(zhe)今年一季度去产能不(bù)及(jí)预期(qī)，供应偏宽(kuān)松(sōng)是事实。从(cóng)目前的存栏(lán)以及屠宰企业库存来看，今年下半年市(shì)场(chǎng)不(bù)会出现生猪货源紧张或(huò)猪肉紧张的(de)状态(tài)，供应宽松大概率延长至(zhì)今年(nián)下半年。

　　格林大华期(qī)货生猪分析师张晓(xiǎo)君介绍(shào)，从月度初生仔(zǎi)猪来看，农业部监(jiān)测数据显(xiǎn)示(shì)，去(qù)年(nián)9月到(dào)今(jīn)年(nián)2月(yuè)全国新生仔猪数(shù)量各月环比增幅(fú)逐月增加，至少(shǎo)对应到今年7月生(shēng)猪出栏供给相(xiāng)对充(chōng)足。从出栏体重来看，当前(qián)生猪出栏均重仍接近(jìn)123公斤，同(tóng)比去年增加约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支撑出栏(lán)体重(zhòng)。

　　值(zhí)得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化(huà)方向发展，而且规模(mó)化(huà)占(zhàn)比得到(dào)明显(xiǎn)提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中大(dà)猪存栏量明显高于去(qù)年同期(qī)，产能(néng)较为充裕(yù)。同时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪基础(chǔ)产能”目标细化为(wèi)“强化以能繁母猪为(wèi)主的生猪产能调控”，将全国能繁母(mǔ)猪数量稳(wěn)定在4100万(wàn)头的正(zhèng)常保有量，可见国家稳猪(zhū)价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库存来看，随着(zhe)屠宰场持续入冻，冻品库存持(chí)续(xù)攀升。卓创(chuàng)资讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全(quán)国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒(dào)挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻(dòng)鲜价(jià)差恢复，冻品持(chí)续(xù)出库，目前冻品(pǐn)的(de)高库存水平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消费总结为持(chí)续向好发展(zhǎn)态势，政(zhèng)策(cè)引导(dǎo)及市场预期向(xiàng)好(hǎo)，加上(shàng)居(jū)民(mín)收入增加(jiā)、消费意愿(yuàn)增强等(děng)利好因素，都是猪肉消(xiāo)费的(de)助力(lì)。但(dàn)是，实(shí)际需求却一直不温不火。目前看，今年生猪的需(xū)求大概率将回归到(dào)正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需(xū)求(qiú)好转(zhuǎn)主要在于冻品入库以及二育支撑，终端需求无实(shí)质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量(liàng)看并未(wèi)出现(xiàn)明显提升，随着(zhe)二季(jì)度(dù)气温升高，需求逐步降低，预计需(xū)求再次回归至(zhì)低迷状态。4月(yuè)底到5月预计集团企业出栏计划(huà)或(huò)继续(xù)增加，市场整体处于供大于求状态，现货价格“五(wǔ)一(yī)”后或继续回(huí)落为主，盘面升水状(zhuàng)态(tài)下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给(gěi)相(xiāng)对充(chōng)足，限制(zhì)猪(zhū)价大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备(bèi)货启动，集团场缩量(liàng)挺(tǐng)价，支撑猪价短(duǎn)线反弹(dàn)。然而(ér)，假(jiǎ)期效应(yīng)过后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当(dāng)前距“五一(yī)”小长(zhǎng)假(jiǎ)仅剩3个交易日，期货盘(pán)面(miàn)资金已经(jīng)提前反映(yìng)了市场情绪。建(jiàn)议投资者控制仓位，防范假期风(fēng)险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪价颓势不(bù)改，大概(gài)率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预(yù)期(qī)二季度(dù)二次育(yù)肥缓慢(màn)入场，行情或好于(yú)一季度。按照官方能繁存栏数据推算，今(jīn)年3到10月，生(shēng)猪理论出栏(lán)量处于逐步增加的阶段，并(bìng)于10月份(fèn)达(dá)到理论(lùn)出栏峰值，11月生猪理论出栏(lán)量大概率环比下降。而11月份(fèn)正(zhèng)值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增(zēng)预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格相对坚(jiān)挺。不(bù)过在国家良(liáng)好(hǎo)调控之下(xià)，能繁母(mǔ)猪产(chǎn)能并未过度(dù)去化(huà)，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪价(jià)不具备持续大幅(fú)上涨的基(jī)础条件(jiàn)。在国(guó)家政策端稳定猪价意愿强(qiáng)烈的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，期价上行压力(lì)恐(kǒng)加(jiā)大，追涨风险(xiǎn)积聚，操(cāo)作上，建议(yì)养(yǎng)殖端锚(máo)定成本，择机卖(mài)出(chū)套保(bǎo)锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中(zhōng)大幅(fú)下跌，连续第三个交易(yì)日下(xià)滑，并触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情(qíng)变化(huà)多集中在(zài)需(xū)求端的扰动(dòng)，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压力；另一方面，市场对(duì)于第二波新冠(guān)疫(yì)情可能到来(lái)从而(ér)降低国内(nèi)需求的担忧则进一步加速(sù)了盘面下滑。”国(guó)联期(qī)货农产品(pǐn)事业(yè)部分析师(shī)姜颖告诉(sù)期货日报记者，根据新加(jiā)坡、日本(běn)等海外经(jīng)验，第二波疫情的(de)波及(jí)范围预(yù)计很大概率将小于第(dì)一(yī)波，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油(yóu)将回(huí)归基本面。从(cóng)相关因(yīn)素(sù)的(de)梳(shū)理来看，目前处(chù)于短多长空的局面(miàn)。

　　据(jù)国海良时期货油脂(zhī)分析师孙啸(xiào)介(jiè)绍，开斋(zhāi)节后市场延续了产地未来供需(xū)转宽松的交易逻辑。马来(lái)西亚(yà)午(wǔ)市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价分(fēn)别(bié)为995美(měi)元/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相(xiāng)比(bǐ)上一个(gè)交(jiāo)易日均有20美元/吨左右的(de)下跌。巨大的back结(jié)构也显示出市场对东南亚地区棕(zōng)榈油食用(yòng)需求转入(rù)淡季以(yǐ)及(jí)印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布(bù)2月(yuè)份产(chǎn)量后得(dé)到强(qiáng)化。数据显(xiǎn)示，印尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历(lì)史同期(qī)最高水平，仅(jǐn)环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产地已步入增(zēng)产季，在(zài)马来西亚摆脱洪(hóng)水扰动后，产区未来整体产量(liàng)可能非常(cháng)可观(guān)。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口大增，库存(cún)超预(yù)期下降至167万吨，不过(guò)，4月份马(mǎ)来西(xī)亚出(chū)口骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主要进口国(guó)植物油供应充足(zú)，印度3月棕(zōng)榈油库存(cún)仍有59万吨，植物油(yóu)库存则(zé)继续增高至(zhì)345万吨(dūn)，充(chōng)足(zú)的(de)库(kù)存(cún)和竞争油脂的(de)影响或将冲击(jī)印度对棕榈油(yóu)进口。”徽商(shāng)期(qī)货油脂油料分析(xī)师(shī)郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显示(shì)，马来(lái)西亚(yà)4月(yuè)1—25日(rì)棕榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季节性增(zēng)产周期，据(jù)SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环比增加22.5％，产需(xū)结(jié)构呈宽松趋(qū)势。不(bù)过，4月份(fèn)处在复产初期，且(qiě)今年4月份工作日《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗较少，产(chǎn)量预计在150万吨以下(xià)，4月底(dǐ)马来西亚棕(zōng)榈油库存(cún)预计开始小(xiǎo)幅度累库，且随(suí)着(zhe)复(fù)产利多增强(qiáng)和出口(kǒu)前景不佳持续，后(hòu)期马棕继续(xù)面临(lín)累库压力，棕榈油行情(qíng)或维持(chí)承压回调走势。

　　需求(qiú)方面(miàn)，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度(dù)食用油进口113.56万吨(dūn)，处(chù)于(yú)季(jì)节性中性(xìng)位(wèi)置，其中棕榈油(yóu)进口量(liàng)高(gāo)达72.8万吨，占(zhàn)比(bǐ)突出。但是其国内(nèi)食(shí)用油峰值(zhí)库存问题仍未(wèi)解(jiě)决(jué)。截(jié)至3月末，其食用油总库存依旧在(zài)344.7万吨(dūn)，未见回落(luò)。根据目前(qián)已(yǐ)经走(zǒu)负的国际豆棕差，预计4—6月国(guó)际(jì)棕榈油(yóu)进(jìn)口需求大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外(wài)，国内方面，郭文伟(wěi)表示，国(guó)内棕榈油近月进口(kǒu)严(yán)重倒挂，远(yuǎn)月有(yǒu)所修复，近月进口偏低，远月(yuè)买船有所增加。海关数(shù)据显示，3月进口39万(wàn)吨(dūn)，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口(kǒu)量预估分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕榈油港(gǎng)口库存仍处(chù)在历史同期(qī)高点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着气温升高及(jí)棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求有望(wàng)回升(shēng)，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘(pán)棕榈(lǘ)油仍将随油脂(zhī)整体弱(ruò)势(shì)运行，有下破可能(néng)。5月(yuè)份东南亚天气值得关注(zhù)，目(mù)前已(yǐ)有少雨迹象，泰(tài)国最为明(míng)显，印尼次之。如(rú)果出现持续干(gàn)燥天气，产区增产节奏将被打破，届时(shí)，棕榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来(lái)，短期棕榈(lǘ)油尚存(cún)利多因素(sù)支撑。国内贸易商(shāng)进口利润深度亏损，5月船(chuán)期频现洗船(chuán)，进口到港数量将明显减少。在此基础上，随着天气升温，棕(zōng)榈油消费季节性(xìng)回暖。第(dì)二轮(lún)疫情虽可能有影响，但无(wú)法改变消费逐步恢(huī)复的大势(shì)，国(guó)内(nèi)库存(cún)短期(qī)内(nèi)仍可能加速(sù)去化。长(zhǎng)期市(shì)场对于(yú)未来供应充裕(yù)的预期基本(běn)一致。天气情(qíng)况有所好转(zhuǎn)，马来西(xī)亚与印尼步入增产周期，供(gōng)应增(zēng)加而出口需求较(jiào)差，未(wèi)来(lái)产(chǎn)地存在累库预期(qī)。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历史(shǐ)极低负值，棕榈油价(jià)格(gé)丧失竞争优势，在豆油、菜油未(wèi)来存在集中供应压力的情况(kuàng)下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期(qī)利多因素对盘(pán)面(miàn)有一定支撑，价格或以(yǐ)区间调整为(wèi)主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供(gōng)强需弱格局，叠加全球宏观经(jīng)济环境偏弱，价格重心(xīn)或逐(zhú)步下移。”姜(jiāng)颖说。

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