随着公募(mù)基金2023年一(yī)季报披露(lù)拉开(kāi)帷幕，多位知名基金经理调仓换(huàn)股以及(jí)对后市看法跃(yuè)然纸上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁工等领域投资机(jī)会。他(tā)认为AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能(néng)造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。投(tóu)资机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行(xíng)的算(suàn)力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明远一季报中(zhōng)表(biǎo)示，二季度，随着(zhe) TMT 板块部(bù)分公司加(jiā)入(rù) AI 或数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及(jí)半导体和制(zhì)造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。会(huì)继(jì)续(xù)在新 能(néng)源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰(tài)资管姜(jiāng)诚、中信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿等人也发布(bù)了一季报(bào)，均谈到了自己(jǐ)对AI领域的密切(qiè)关(guān)注，但观点(diǎn)略有不同。

　　“果链”龙头新(xīn)进(jìn)成(chéng)为第一大重仓股

　　李晓星一(yī)季度大幅(fú)调入(rù)AI相关(guān)概念(niàn)股

　　一季(jì)报数(shù)据显示，从银华(huá)基金李晓星在管的(de)10只基金来看，整(zhěng)体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选(xuǎn)、银华盛世精选(xuǎn)A、银华(huá)大盘(pán)定(dìng)开、银(yín)华丰享一年持有、银华心选一年(nián)持有A 在今年(nián)一季度小幅(fú)减仓(cāng)，其中，减仓幅度最大的是银华(huá)心选(xuǎn)一年持有A，较去(qù)年底下降了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳两年持(chí)有期、银华心(xīn)享一(yī)年(nián)持(chí)有、银华(huá)心兴三年持有(yǒu)A 则在一季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度最大的(de)是(shì)银华心(xīn)兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗(qí)下基金产品(pǐn)大(dà)幅提高了(le)港股仓位，比如(rú)银华心佳两年持有期(qī)港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上(shàng)升到(dào)一季度29.55％，银(yín)华心(xīn)兴三年持有A港股仓位从去年底(dǐ)14.93％上升(shēng)到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星代表作银(yín)华中小盘(pán)为例，前十(shí)大(dà)重仓股变(biàn)动(dòng)较大(dà)。今年一(yī)季度，立(lì)讯精密、金山办公(gōng)、用友(yǒu)网(wǎng)络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前(qián)十(shí)大。其(qí)中，“果链(liàn)”龙头立讯精密成为(wèi)第一大重仓股，截至(zhì)一季报，该基金持有立(lì)讯(xùn)精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元。一季度(dù)，该基(jī)金还增持(chí)了精测电(diàn)子(zi)，较(jiào)去(qù)年底增加(jiā)了16倍，目(mù)前持有市(shì)值(zhí)约1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大重仓股。值得注意的是，上述“进(jìn)新(xīn)”个股大多数是AI相(xiāng)关概念股(gǔ)。

　　而(ér)宁(níng)德时(shí)代(dài)、晶澳科(kē)技、德业股份、晶(jīng)科能源(yuán)、海光信息、复(fù)旦微(wēi)电(diàn)、锦浪科技(jì)则退(tuì)出前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今(jīn)年一(yī)季度，该基金减持紫光国微、华海清科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季(jì)报(bào)，该基(jī)金分别持有(yǒu)紫光国微、华海(hǎi)清(qīng)科189.3万股、63.1万，对(duì)应持(chí)有(yǒu)市值(zhí)2.10亿(yì)元、2亿元，位列(liè)第(dì)二、四大(dà)重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星(xīng)再次用“千字小作文”表达了(le)自己对市场的看法，基(jī)金君为(wèi)大家(jiā)做(zuò)了些重点(diǎn)摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季报(bào)中表(biǎo)示，对(duì)于今年国内(nèi)的宏(hóng)观判(pàn)断依(yī)然是经济整体(tǐ)稳健复(fù)苏，产业结构调整继续升级(jí)，居民消费信(xìn)心逐(zhú)渐恢复；我们判断由于国家自身实力(lì)的不断增强(qiáng)，国际伙伴跟我们(men)的利益共同点变多(duō)，国际形势相对之前会趋暖，国际(jì)贸易(yì)会逐渐触底回(huí)升。

　　一(yī)季度(dù)市场最火热(rè)的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又(yòu)一革(gé)命性的技术，现象(xiàng)级应用推出后，国内外各巨头加速入局(jú)。需要关注(zhù)的(de)是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的(de)垂直(zhí)类(lèi)应用场景值得关注。

　　半(bàn)导体方面，我们维持(chí)看好国产替代(dài)方向，集中在(zài)半导体设(shè)备(bèi)、材料(liào)、零(líng)部件(jiàn)环节，中长(zhǎng)期 看(kàn)，伴随国产供应商积(jī)极验(yàn)证导入(rù)，国(guó)内晶圆产线建设(shè)将(jiāng)再度提速。在景(jǐng)气复苏方向，我(wǒ)们的看 法(fǎ)边际(jì)转向积极(jí)，全球(qiú)半导体下行周期接近尾声，经历了过去(qù)几个季度的(de)去(qù)库存(cún)，有望(wàng)在今年下(xià) 半年重启上(shàng)行周(zhōu)期，向上(shàng)弹性取决于(yú)下游需求恢复的力度，数据中(zhōng)心有(yǒu)望率先回暖，其次(cì)是汽车、 消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，关(guān)注相关(guān)左侧布局(jú)机会。

　　新能源板(bǎn)块(kuài)是(shì)一季度被市场抛弃较(jiào)多的板块(kuài)，交易占比(bǐ)和估值(zhí)已经(jīng)处于历史偏低的位置。只是市场对于上涨的(de)标(biāo)的更多地关注利好，对于下跌的(de)板块更多地关(guān)注(zhù)利空。我们总体(tǐ)认为现在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多是(shì)对于一个下跌板块的(de)应激式(shì)反应(yīng)。在去年的中报(bào)中，我们曾经提(tí)到了新(xīn)能源板(bǎn)块的一些风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在(zài)经过大半年的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股价位置下(xià)，我们认为新能源(yuán)板块的风险(xiǎn)因素(sù)已经(jīng)充(chōng)分释放，目前这个时间段，具有较强吸引力(lì)。

　　此(cǐ)外，李晓星还看(kàn)好电动车、风光电储、军工等领域投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源相关(guān)个股

　　一(yī)季(jì)报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在(zài)管的6只基金平(píng)均(jūn)仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股(gǔ)票仓(cāng)位从去年(nián)底75.82％上(shàng)升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信(xìn)澳科技创新一年定(dìng)开A、信澳星奕A则不同(tóng)程(chéng)度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况(kuàng)来(lái)看，以冯明远的代表作信澳新能源产(chǎn)业为(wèi)例，该(gāi)基金一季度增(zēng)持璞泰来，较去(qù)年末(mò)加仓25.92％，目前(qián)持有股(gǔ)数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍(réng)位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了(le)科达利(lì)、中伟股份、宁德(dé)时代、东阳(yáng)光、华阳集团(tuán)、祥鑫科技，其中，增持幅度(dù)最大的是(shì)中(zhōng)伟股份，今年(nián)一季度(dù)较去年底增(zēng)持了129.40％，目(mù)前持有市值(zhí)2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新进(jìn)”前十(shí)大个股，斯莱克、保隆科技、比亚(yà)迪则退出前十大之列(liè)。

　　一(yī)季度(dù)，该基(jī)金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度减持，其中(zhōng)，减持幅(fú)度最大的是天齐(qí)锂业，今年(nián)一季度较去年底(dǐ)减持了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯明远在一季报(bào)中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经历(lì)了(le)疫情(qíng)复苏后的调整修(xiū)复，经济先是在大家“强复苏”的预期 中(zhōng)趋于(yú)明显的回暖，但基(jī)于“强预期，弱现实(shí)”的担忧，随后(hòu)又出现了显(xiǎn)著的(de)回调，从而(ér)总体呈(chéng) 现出震荡(dàng)趋势。本(běn)基金(jīn)的(de)投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分(fēn)板块的整体走势与市场趋(qū)同，导致(zhì)本基金的净(jìng)值也出(chū)现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司(sī)加(jiā)入 AI 或数字经济等热门(mén)概(gài)念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ) 和制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新 能(néng)源(yuán)、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　中信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人(rén)工智能(néng)

　　今(jīn)日，中信保诚基金旗下多位(wèi)基(jī)金(jīn)经理也发布了一季报。其中(zhōng)，中信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)基金权益投资部(bù)总(zǒng)监(jiān)王睿在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，宏观经济(jì)目前处在一个温和复(fù)苏的通道，在海(hǎi)外(wài)加息进入尾声后，社会流动性将相对宽(kuān)松(sōng)，宏观(guān)及(jí)货币环境有利于权益(yì)市(shì)场行(xíng)情的开展，二(èr)季度(dù)指(zhǐ)数(shù)仍有可能会是(shì)震(zhèn)荡上行的态势。

　　一(yī)季度(dù)，王睿减表示持(chí)了部分短期达到目标价的(de)相关品种，并根据收益率预(yù)期的变化调(diào)整了一部分科技持仓。具体来看，以其代(dài)表作中信保(bǎo)诚创新成长为例(lì)，该基金在一(yī)季度增持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当(dāng)升(shēng)科技、中航(háng)光电等个(gè)股，人福医(yī)药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在一(yī)季报中表示，对(duì)于人工(gōng)智能这一非常宏大的(de)命题，他目前持谨慎乐观(guān)的态度。首(shǒu)先我们相信这是一项会对(duì)目前的生产和(hé)生活方(fāng)式带(dài)来重大变化的(de)技术变革，值得我们投入非常多(duō)的精力去跟踪(zōng)和研究(jiū)。但另一(yī)方面，我(wǒ)们目(mù)前还无法相对准确的(de)评估这(zhè)项(xiàng)技(jì)术革命给具体公司和(hé)行(xíng)业格局(jú)带来的影响，也不能(néng)给出(chū)大部分(fēn)公司(sī)一(yī)个(gè)相对清晰(xī)的定价(jià)，因此我们(men)一季度暂(zàn)时还没有明显增加(jiā)相关的(de)持仓。后续我们(men)会紧密(mì)跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和光(guāng)伏(fú)表现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资(zī)者的信心出现了(le)波动。投资者(zhě)预(yù)期变化导致部分个股出现了(le)较(jiào)大回调，目前行业整体估值水平处于历(lì)史(shǐ)较低位置，而这两个(gè)行业未来的发(fā)展方(fāng)向(xiàng)还是相(xiāng)对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)诚也发布(bù)了一季报在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度的市场走势(shì)再次佐证了一个道理，即(jí)市(shì)场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板块，AI或(huò)许是科技发(fā)展(zhǎn)进(jìn)程中(zhōng)最重要(yào)的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响(xiǎng)却很难。利(lì)润在产业(yè)链不同环节之间将如何分配？ 市场(chǎng)当前认为的受益(yì)环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度以及(jí)渗(shèn)透率将多快提(tí)升？都是很(hěn)容(róng)易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说(shuō)起来(lái)又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本(běn)原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着利润波动。所以在(zài)海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化(huà)短期(qī)因素。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期(qī)因素，我们(men)还(hái)没(méi)有足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买(mǎi)尽可能好的资产，是我们(men)的投资目标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活得(dé)久、 站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维持得(dé可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁)长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治(zhì)理加持下能够把长期利润(rùn)转化为(wèi)诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如(rú)既往，不去猜(cāi)测和追逐(zhú)市(shì)场热点。

　　具体持(chí)仓方(fāng)面，以姜诚(chéng)代表作中泰星元价值优选A代表作为例，该基金在一季度减(jiǎn)持了(le)中国建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的集团，增持(chí)了工(gōng)商银行、建发股(gǔ)份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季(jì)度，姜(jiāng)诚表示，自(zì)己的组合没有(yǒu)大(dà)的变化，是因为长期观点没有(yǒu)大(dà)的变化。对(duì)中国经济的长(zhǎng)期乐观，结合当前市场(chǎng)提(tí)供的较低估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，让我们可以在热点不断切换(huàn)的市场中保持平和。但投资(zī)是一项苦(kǔ)差事(shì)，需要(yào)随时准备证伪自己的观点，需要保持学(xué)习，永远没(méi)有躺平(píng)的一(yī)天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁