衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资。经济(jì)分析(xī)局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的(de)最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国(guó)日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视(shì)和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直(zhí)升机(jī)扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作(zuò)剧的电(diàn)话接触(chù)到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者和商界(jiè)人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联(lián)储官员的(de)言(yán)论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油(yóu)轮(lún)运费回(huí)落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国(guó)际市(shì)场宏观风险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担忧(yōu)情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债(zhài)务压(yā)力(lì)及经济衰退(tuì)风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观(guān)风(fēng)险何(hé)时(shí)会消散？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目(mù)前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度(dù)关(guān)注(zhù)美(měi)联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕是亚洲地(dì)区(qū)的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越来(lái)越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市(shì)场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国(guó)储备政策(cè)难(nán)以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观(guān)利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续(xù)大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽(suī)然(rán)检修的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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