5月以来，港股市场仍在持续(xù)下跌，最近一(yī)个交易日即(jí)5月25日主要指数更是创出年内收市新低。不过(guò)，虽然多只(zhǐ)投资港股的(de)ETF产品(pǐn)年(nián)内收(shōu)益告负，但资金越跌(diē)越买，多(duō)只港股ETF产(chǎn)品年内份额增幅明(míng)显，纷纷创下历史新(xīn)高。如广(guǎng)发基(jī)金两只港(gǎng)股ETF年(nián)内份额分别激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒(héng)生互联网(wǎng)ETF份额(é)也持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)，最新份(fèn)额更是逼近700亿份抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士对此表(biǎo)示，港股(gǔ)作为离(lí)岸市场，基本(běn)面主要跟随国内市场，而流(liú)动性与海外(wài)流(liú)动性相(xiāng)关度较高(gāo)，在基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走势(shì)较弱(ruò)。不过(guò)，当前(qián)港股市场估值水(shuǐ)平(píng)已处于(yú)历史偏低水平，具备(bèi)一定的(de)投资性价比，看好人工智能(néng)、互联网科技、创新药等细分领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思额再(zài)创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额(é)合计达2284.37亿份，相较于年初增幅(fú)超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多(duō)只ETF产(chǎn)品份额增幅明显(xiǎn)，且再(zài)创历史新(xīn)高(gāo)。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广(guǎng)发港(gǎng)股创(chuàng)新药ETF年内份额增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产(chǎn)品中(zhōng)位(wèi)列前二(èr)。而易方达(dá)、富国基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也(yě)实现(xiàn)倍(bèi)数增(zēng)幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒(héng)生互(hù)联网ETF份额也持续(xù)增长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿(yì)份的高(gāo)位(wèi)，再创历(lì)史新高，并(bìng)继(jì)续蝉联市场规模最大(dà)的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业(yè)绩来看，截至5月(yuè)26日，仍有超九(jiǔ)成港股(gǔ)ETF产品年内收益为(wèi)负，产品(pǐn)平均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年(nián)以来港股市场持续震(zhèn)荡下(xià)跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩(suō)量下跌，恒(héng)生指数、恒生(shēng)科技指数在(zài)同日创下年内收市新低；而整(zhěng)体看，5月港股市(shì)场跌多涨少(shǎo)，波动(dòng)中枢(shū)朝(cháo)下移动。

　　对于近期港股(gǔ)市场波动下跌，广发恒生(shēng)科技ETF基金(jīn)经理刘杰分析系受(shòu)多个因素影(yǐng)响。一方面(miàn)，国内经济复苏(sū)斜(xié)率(lǜ)放缓，市(shì)场处于弱预期(qī)和弱复苏(sū)叠(dié)加(jiā)的阶段；另(lìng)一方(fāng)面，海外核心通(tōng)胀仍存韧(rèn)性，美国债务上限到期(qī)带(dài)来的债务违(wéi)约风险也对市场风险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同(tóng)时(shí)，港(gǎng)股囊括了大(dà)部分内地互联网(wǎng)以及(jí)新经济领(lǐng)域上市公司(sī)，5月份日本正(zhèng)式(shì)出台了(le)制造设(shè)备管(guǎn)制措施(shī)，加大(dà)了(le)市场对(duì)于国内科(kē)技领域的担忧，同期A股市场情绪(xù)偏弱，均影响了5月份(fèn)港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德(dé)基(jī)金基(jī)金经理张(zhāng)昳泓认为，港股近期波动较大主(zhǔ)要有基本面以及资(zī)金面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从基本(běn)面角度来(lái)看(kàn)，去年防疫(yì)政策转向后市场对于国内疫后复苏有较高(gāo)的预期，“从春(chūn)节前后(hòu)的复苏情况，我们(men)确实看到由于线下(xià)场景的修复(fù)，消费需(xū)求出现了(le)比较好(hǎo)的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国(guó)内经济(jì)整体相较(jiào)一季度(dù)环比有所减弱，这也(yě)使得市(shì)场对于国内经济复苏预(y抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思ù)期开(kāi)始修(xiū)正(zhèng)，整体盈利端预期(qī)有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资金流动性的角度(dù)来看，张(zhāng)昳泓表示，海(hǎi)外对于(yú)暂停加息(xī)的节奏出现反复，人(rén)民币汇率也在持续走弱，近(jìn)期(qī)跌破7的(de)关口。港股作为离岸市场，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动(dòng)性与海外流动性相关度较高，在(zài)基(jī)本面(miàn)及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融(róng)基金直言，港股从Beta的角度是中美经(jīng)济相对(duì)强弱(ruò)关系的(de)直接反馈，“放开国门之(zhī)后我们预期中国经(jīng)济向上，美国经济进入衰(shuāi)退，所(suǒ)以港股表现很(hěn)亢(kàng)奋，但实际结果中美两边的状(zhuàng)态变化还是需要更长时(shí)间，但大概(gài)率还是会(huì)发生的，在这个过程(chéng)中的波折就对应(yīng)着人民币汇率和港(gǎng)股的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投(tóu)资(zī)机会

　　尽管年内(nèi)持(chí)续下跌(diē)，但(dàn)多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定(dìng)的(de)投资(zī)性价比，并看好人工智(zhì)能、互联网科技、创新药(yào)等细分领域的投(tóu)资机会。

　　广发基金(jīn)刘杰表示，受欧美(měi)银行业危(wēi)机影响和(hé)主要(yào)经济体政策变(biàn)化扰动，今年以来港股(gǔ)持续回调，整(zhěng)体表现不(bù)如A股。但随着国内外流动性(xìng)压(yā)力持(chí)续(xù)缓解，未(wèi)来港(gǎng)股(gǔ)资金面或(huò)有机会(huì)得(dé)到改(gǎi)善，结合当前的低估值水(shuǐ)平，港股吸(xī)引(yǐn)力或许逐步凸显(xiǎn)。“某(mǒu)些波动较大且回调(diào)较多的细分板块或(huò)许是值得(dé)关注的方向，例如恒生科技以及港(gǎng)股创新药(yào)等，若未来市场进一步回暖，科技领域、港股(gǔ)创新药以及消费复苏或者更能调动市(shì)场的(de)关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金(jīn)刘杰认为港股波动性较(jiào)大，建议投资者通过定投分散参与，较好平(píng)衡风险和机会(huì)。同时，选(xuǎn)择更有价值(zhí)的细(xì)分赛道，或许更符合未来市场(chǎng)的(de)表现。

　　具体来看，首先(xiān)，人工(gōng)智能有(yǒu)望成为全球投资(zī)的主线，推(tuī)动了中美股市(shì)的表现，未(wèi)来人工(gōng)智能(néng)应用或(huò)利好科技(jì)相关细分领域。其次，港股创(chuàng)新药是国内医(yī)药领域(yù)长期具备相对优势的细(xì)分赛道，对比(bǐ)美国创新药(yào)占(zhàn)比医药市场80％的(de)占比，国(guó)内(nèi)占比(bǐ)仅为(wèi)10％左右，未来肿(zhǒng)瘤等方向需要更多更先(xiān)进的(de)疗(liáo)法和创新药，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值值得关(guān)注。此外，港股消费行业(yè)也有望上行。因为目前我国经(jīng)济总量数据回暖，国(guó)内经(jīng)济长远发展的确定性(xìng)增强，居民(mín)可支配收入(rù)增加，消费信心正逐(zhú)步(bù)恢复(fù)。

　　中融(róng)基金表(biǎo)示，港股(gǔ)市场是(shì)以机构(gòu)和外资为(wèi)主导(dǎo)的市(shì)场(chǎng)，因此海外经济数据(jù)对港(gǎng)股资(zī)金(jīn)面(miàn)会(huì)产生较(jiào)大影响(xiǎng)。在当前流(liú)动性持续承压和较弱的国际宏观环境背景下(xià)，短期港股或是震(zhèn)荡行情，投资者可以关注高稳定性且具备估值性价(jià)比的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复(fù)比预期更强(qiáng)或(huò)者美国经济下滑(huá)比预期更快这(zhè)二(èr)者中任(rèn)一情景发生甚(shèn)至同时发生时(shí)，我们(men)可能(néng)就会看到人民(mín)币汇率的走强，同时港股整体表现也会走强(qiáng)。”中融(róng)基金(jīn)进一步(bù)指出，可以(yǐ)先重点关注运营(yíng)商等高股息资产(chǎn)，而随(suí)着市场预期更(gèng)进一步(bù)强化，可以更多(duō)关注互联网(wǎng)、创新药(yào)等高弹性板块。因为消费品(pǐn)的业(yè)绩差异很大，建(jiàn)议(yì)更多(duō)关注(zhù)个股的性价比(bǐ)与(yǔ)成长的确定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期(qī)维度(dù)来看，当下港股市场具备(bèi)一定的(de)投资性价比，当(dāng)前估(gū)值水平(píng)仍然位于历史偏低水平(píng)。从基本面角(jiǎo)度来(lái)说，他们认为(wèi)国内经济(jì)的复苏节(jié)奏可能(néng)大概率是一波三折趋势向上的(de)弱(ruò)复苏态势(shì)，当下(xià)港股市场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相对悲观的预期(qī)，往后看(kàn)随着经济的缓慢复苏，预计(jì)盈利预(yù)期(qī)也(yě)会(huì)逐步(bù)上修。而从流动性角度来看，美(měi)联储暂停加息虽在节(jié)奏上(shàng)较(jiào)难判断(duàn)，但(dàn)往未来看是大概(gài)率事件，预计人民币(bì)汇(huì)率的(de)压(yā)力也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上(shàng)，我们认为顺周(zhōu)期受益于国内(nèi)经济(jì)复(fù)苏的(de)消费(fèi)、互联网、医药等板块(kuài)仍然值得重(zhòng)点关(guān)注。”张昳泓表示，港股市场由于其离岸市场特(tè)性，海(hǎi)外投资人占比较(jiào)高，受国内及海(hǎi)外(wài)多(duō)重因素影响，市场整体波动性(xìng)较大，建议投资人可以逢(féng)低布局(jú)，更多可以采取(qǔ)基金定投的(de)方式投(tóu)资于港股(gǔ)市场。

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