美(měi)东时间(jiān)周三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会议纪(jì)要显示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的(de)会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如果经济发(fā)展与他们目前的(de)预(yù)期一致，那么(me)在这次会议之后(hòu)可能(néng)没有必要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与(yǔ)会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)，目前(qián)的(de)通胀水平仍(réng)然太高了(le)。与会者指出，物价(jià)压力可能(néng)比预期更持久，因(yīn)为消费者支出强于预(yù)期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动(dòng)的影响(xiǎng)被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条件进(jìn)一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的(de)产品和劳动力市场供(gōng)需再平(píng)衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的放缓程(chéng)度(dù)还不足(zú)以证(zhèng)明结束(shù)加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评估(gū)过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和(hé)近(jìn)期银行业(yè)的压力(lì)，官员们透露未来(lái)的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻(má)烦(fán)在(zài)于，变数太多了，无数变(biàn)量将决(jué)定加息周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定(dìng)，在这次特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任利率决议(yì)之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接(jiē)下(xià)来该央行大概(gài)率不会给出一(yī)个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达(dá)降息(xī)的可能性，或者已经(jīng)排除了(le)进一(yī)步(bù)提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上决定继续(xù)调高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不(bù)变都是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确(què)证据(jù)表明通胀正在(zài)降温之前，美联储(chǔ)都(dōu)不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计(jì)，5月(yuè)的加息将是本(běn)轮紧缩(suō)周期(qī)的(de)最后一次，美联(lián)储(chǔ)极(jí)有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样(yàng)一(yī)种假设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降(jiàng)至接近(jìn)美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进(jìn)一(yī)步加息问(wèn)题上的分歧，以及(jí)官员(yuán)们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对(duì)进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有足够的流动性来(lái)满(mǎn)足(zú)其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会(huì)议(yì)上，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会使(shǐ)经(jīng)济陷入(rù)衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存(cún)款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市场参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议(yì)纪要中(zhōng)最突(tū)出的主题(tí)是，围绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因为存(cún)在太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有序运(yùn)作(zuò)的重要性，或(huò)强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要性(xìng)。一(yī)些与会者(zhě)强(qiáng)调，美(měi)联(lián)储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来(lái)的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申(shēn)她(tā)的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一(yī)口(kǒu)气，因(yīn)为他们(men)有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡(xī)接受采访时表示(shì)，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和(hé)党这边要(yào)求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成(chéng)协议其实可以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部(bù)周(zhōu)三发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日(rì)的(de)账上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本(běn)”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令市(shì)场(chǎng)震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场(chǎng)的(de)连(lián)锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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