金融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年一(yī)个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易(yì)日，在(zài)郑(zhèng)州商品交易(yì)所交易的白糖主力(lì)期(qī)货合约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮(yān)没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的(de)末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成(chéng)这(zhè)种周期的(de)原(yuán)因(yīn)与白(bái)糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗的(de)每(měi)三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白糖(táng)价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区(qū)陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受不(bù)利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并(bìng)不现实(shí)，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物(wù)种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量(liàng)也(yě)增(zēng)长(zhǎng)缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平(píng)稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食(sh铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价í)品(pǐn)价格指数出现1年以来(lái)的(de)首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地(dì)区包(bāo)括巴西(xī)、印度(dù)、欧(ōu)盟(méng)、泰(tài)国(guó)、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国(guó)分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答(dá)案。

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