大(dà)家好，简单看一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合(hé)外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。<钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量/p>

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块(kuài)的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得(dé)了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天(tiān)，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大(dà)幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代(dài)表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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