大(dà)家好，简单看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到(dào)了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了(le)新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的(de)电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成本(běn)轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于(yú)极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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