美东(dōng)时间周(zhōu)三(sān)，美联储发(fā)布(bù)的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会议上一致同(tóng)意(yì)加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进(jìn)一步加息的(de)问题上(shàng)存在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经济(jì)发(fā)展与(yǔ)他们目前(qián)的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可(kě)能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步(bù)收紧(jǐn)货币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在(zài)未(wèi)来的会(huì)议(yì)上可能有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预(yù)期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特(tè)别是如果银(yín)行压力(lì)对经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出(chū)，减少企业投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合(hé)理的。但(dàn)包括(kuò)美(měi)联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其他人暗(àn)示，他们(men)可(kě)能更(gèng)倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累(lèi)计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最(zuì)激进的政策(cè)路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球(qiú)经济前景的(de)不确(què)定性(xìng)和近期(qī)银行(xíng)业(yè)的压力，官员们(men)透(tòu)露(lù)未来(lái)的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变(biàn)数太多了(le)，无数(shù)变量将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的(de)程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策(cè)的(de)主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息(xī)的选择是有必要的(de)，接下(xià)来该央行大(dà)概(gài)率(lǜ)不会给出一个明晰(xī)的利(lì)率(lǜ)路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能(néng)性，或者已经(jīng)排除了进一步提(tí)高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高(gāo)利(lì)率或是维持利率不变(biàn)都是有可(kě)能的(de)。“即使6月维(wéi)持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直到有明(míng)确证据(jù)表明通胀正在降温(wēn)之前(qián)，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息将是本轮(lún)紧缩周期的(de)最后一次，美联(lián)储极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题(tí)上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们(men)现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎(shèn)得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金融(róng)体(少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的tǐ)系(xì)有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会(huì)议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点，不过(gu少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的ò)，如果信贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次加(jiā)剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球高(gāo)度关注的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有序运(yùn)作的重要(yào)性(xìng)，或强调了(le)有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者(zhě)强调，美联储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其(qí)流动性(xìng)工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继(jì)续举(jǔ)行(xíng)债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取得(dé)任何进(jìn)展。美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)重申(shēn)她的部门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦政府是否(fǒu)会在未(wèi)来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美(měi)联(lián)储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样(yàng)的背景下(xià)美联(lián)储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松了(le)一口(kǒu)气(qì)少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的，因为他们(men)有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持续下跌(diē)的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党这边(biān)要(yào)求白(bái)宫(gōng)接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达(dá)成协议其实可以非常快，但民(mín)主党需要意(yì)识到他们(men)花(huā)了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政部周(zhōu)三(sān)发(fā)布的(de)数据(jù)，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第(dì)一(yī)财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台(tái)和(hé)大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务(wù)实现创纪(jì)录的(de)42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对(duì)二季度的(de)营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多(duō)数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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