全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗，认(rèn)为黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股(gǔ)持(chí)仓变动情(qíng)况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗券(quàn)，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也(yě)减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)减持的(de)标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金(jīn)联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的(de)路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日(rì)益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动(dòng)荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定(dìng)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄(qì)今为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重影响风(fēng)险溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国家(jiā)和(hé)地区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其(qí)官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望持观(guān)望态度。这(zhè)符合(hé)我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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