在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如(rú)何(hé)看待？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作出(chū)一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报(bào)显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了(le)电池(chí)厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行(电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahxíng)业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际(jì)上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年产(chǎn)能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报告(gào)期(qī)末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一(yī)季报也显示，其(qí)存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已经有库(kù)存(cún)较低的电池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存(cún)，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海”。该(gāi)公司(sī)在2022年(nián)加(jiā)速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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