全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提反函数常用公式大全，反函数运算公式(tí)交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高(gāo)于(yú)经济(jì)体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他西(xī)方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够(gòu)的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的(de)预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于(yú)周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区(qū)的(de)政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25反函数常用公式大全，反函数运算公式个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再做出决策。

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