金(jīn)融界5月(yuè)22日(rì)消息 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的(de)外国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年(nián)初至今(jīn)的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是(shì)股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在(zài)上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济(jì)的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日(rì)本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自(zì)身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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