金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来(lái)了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其中也包(bāo)括(kuò)在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的(de)股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为(wèi)何(hé)在这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他(tā)们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分原(yuán)因是为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏(sū)世民拜访了(le)日(rì)本首相岸田文雄(xióng)。黑石(shí)集团两年(nián)前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来，日(rì)本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日(rì)本(běn)相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴(bā)菲特，一(yī)直(zhí)在(zài)等待出手(shǒu)的时机。直(zhí)到新冠危机爆(bào)发，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等(děng)到了被(bèi)低估的(de)日(rì)本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报(bào)于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的(de)助(zhù)推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌破净值(z自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗hí)的情况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价(jià)经(jīng)营要求》要(yào)求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛(niú)市。至于日(rì)本股市未(wèi)来(lái)将(j自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗iāng)走向何方，一(yī)切(qiè)将由时间给出答案吧。

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