金融(róng)界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌(diē)多涨少(shǎo)，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适做(zuò)多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在(zài)于4月偏(piān)宽松的预期(qī)下，存在累(lèi)库和(hé)订单下滑(huá)导致的现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几周现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货(huò)、投(tóu)产(chǎn)延迟这(zhè)三点(diǎn)可能(néng)会构成反弹的(de)驱动三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因。而目前来看，投产(chǎn)的变数(shù)预计不大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但(dàn)是(shì)现货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确(què)难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而(ér)这一(yī)点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实际地产的(de)表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察到下游(yóu)原(yuán)片(piàn)库存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在压(yā)缩原片库(kù)存的可能性。但(dàn)是从近期的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价(jià)格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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