券商今(jīn)年一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较(jiào)低的(de)基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市主体(tǐ)披露(lù)一(yī)季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西(xī)证(zhèng)券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上(shàng)市主体中，50家归母(mǔ)净利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多(duō)达(dá)9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江海维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告(gào)期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩(jì)表现同样具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速(sù)为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今(jīn)年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅(fú)度(dù)较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)营收增(zēng)幅(fú)显著(zhù)较(jiào)小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动行业(yè)业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季(jì)报时称(chēng)，东方证券自营投资(zī)收(shōu)益(yì)11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿(yì)元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末(mò)金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业(yè)务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预期(qī)下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一季度(dù)自(zì)营业务(wù)收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩(jì)的(de)核心(xīn)，预(yù)期(qī)将(jiāng)在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩(jì)大幅(fú)修复的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营(yíng)业(yè)务(wù)冲(chōng)击大的(de)公司(sī)预期将在(zài)年(nián)内(nèi)实现较(jiào)大幅度的改(gǎi)善。

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