大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了(le)新能(néng) 源(yuán)板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业(yè)绩披露(lù)期(qī)结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(x乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么ià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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