财联社(shè)5月(yuè)17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力(lì)寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外(wài)输(shū)出市(shì)场观点会很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接下(xià)来的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记者(zhě)表示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市(shì)公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业(yè)绩(jì)支撑(chēng)的新能(néng)源又提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多(duō)，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期(qī)明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个交易(yì)日净流入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无(wú)疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低(dī)迷(mí)，高(gāo)位股集(jí)体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资(zī)者(zhě)开(kāi)玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能(néng)受难日，纪念人(rén)类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智(zhì)能行情开启后第一次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌(diē)停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链(liàn)上没有形成全(quán)面(miàn)的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下(xià)，从(cóng)A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的(de)轮(lún)番流动，有投(tóu)资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示(shì)，近期引领市场的(de)两大主题“中特估”及人工智能(néng)板块均出(chū)现调整，整体盘(pán)面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息(xī)节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推(tuī)出(chū)，且国内经(jīng)济温和(家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好hé)复苏(sū)背景下，权益市场整体(tǐ)行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于(yú)市场(chǎng)风格(gé)，他进一步(bù)指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新能源、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性的(de)相对收益(yì)；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中的核(hé)心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医(yī)药的(de)反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知(zhī)挂脑科(kē)好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指(zhǐ)数(shù)除创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大(dà)消费、大(dà)金融等(děng)板块(kuài)首先迎来了基(jī)本面预期(qī)修复的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计算机、传媒等(děng)板块也在(zài)人工智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而低估(gū)值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动以来(lái)，成为市场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则(zé)在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金(jīn)调(diào)仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的(de)是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌(diē)幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金(jīn)，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周(zhōu)最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延续周一(yī)的强(qiáng)势。从多家(jiā)公募基金观点反(fǎn)馈来(lái)看，不论是从(cóng)基(jī)本(běn)面、还是估值，新(xīn)能(néng)源(yuán)的暗黑时(shí)刻已(yǐ)经过去。新(xīn)能源产业自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础(chǔ)已(yǐ)经具(jù)备，但是面对中特估的(de)政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹(dàn)似(shì)乎总是(shì)缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力(lì)。从近一(yī)周基金(jīn)回(huí)报率来看(kàn)，排名靠前的均为(wèi)重仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周(zhōu)回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市(shì)场(chǎng)处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期，市场很难有好的(de)表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如(rú)此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表(biǎo)示(shì)，对市(shì)场的(de)整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”，5月交易机(jī)会(huì)可能更均(jūn)衡、但也更(gèng)脆弱，当前(qián)可能是一(yī)个布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能(néng)继续对一(yī)季报(bào)定价，短(duǎn)期市场的(de)核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的投资(zī)机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者(zhě)需要高度重视交(jiāo)易的灵(líng)活(huó)性(xìng)。策略家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好的整体包括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带来的是节(jié)奏的变(biàn)化，不是(shì)趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示(shì)，4月(yuè)份(fèn)国内服务业和消费恢(huī)复相对较快，我国经济运行总体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍(réng)需继(jì)续巩(gǒng)固(gù)。货币(bì)政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调(diào)，流动(dòng)性也维持合(hé)理(lǐ)充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后(hòu)续采取降息操(cāo)作(zuò)仍(réng)有一定的预期。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和(hé)经济复苏的(de)大(dà)趋(qū)势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个点的(de)起伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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