财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆(lù)续(xù)召集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不(bù)久前(qián)监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进(jìn)行调(diào)研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参(cān)会的(de)保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基(jī)本就(jiù)降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待(dài)监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士(shì)对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，以往的(de)产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配(pèi)置风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其(qí)他资(zī)产以(yǐ)非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司(sī)刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利(lì)率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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