全球头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了(le)拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的(de)美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的(de)标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还减持了(le)其(qí)特(tè)别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西(xī)方经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经(j三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么īng)济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和信(xìn)用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策。

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