随着一季报披露完毕(bì)，有着“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最新持仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势(shì)优选、易方达科瑞、易方(fāng)达供给(gěi)改革三(sān)只(zhǐ)基金是全市场公募FOF一季度持有只数最多的权益基金，相比去年四季度(dù)，易方达供给改革取代融(róng)通健(jiàn)康产业，新(xīn)进FOF“最爱”权益基金前(qián)三名。

　　从调仓变动上(shàng)看，部分公募FOF继(jì)续超配权(quán)益资产，并偏向成长风格基(jī)金，有(yǒu)的对(duì)阶段性涨幅过快(kuài)的行(xíng)业做了(le)减仓，增加(jiā)了部分(fēn)业绩和估值匹配合(hé)理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金(jīn)经理认为，中期维持对权益资产的乐观(guān)，国内宏(hóng)观(guān)经济处于底部向上修复的状态(tài)，且市(shì)场估值压力仍(réng)较小(xiǎo)，战略上(shàng)将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关(guān)注以下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复(fù)苏（消(xiāo)费、投资）以及美债利率定价资产估(gū)值修复(fù)等。

　　华商新趋(qū)势优选、易(yì)方达科瑞、易方(fāng)达供给(gěi)改革

　　最受公募FOF青睐(lài)

　　随(suí)着(zhe)公募基金(jīn)旗(qí)下(xià)一季报(bào)披露，FOF基金经理新一季的基金配(pèi)置清单也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新趋势优选在(zài)一(yī)季度末获26只公募FOF重仓买入，从(cóng)数量上看，是目(mù)前公募(mù)FOF买(mǎi)入数量(liàng)最多(duō)的(de)权益基金，这(zhè)也(yě)是华商新趋势(shì)优选第二(èr)个季度坐上公募基(jī)金“团购”榜首，去年末(mò)是(shì)与融(róng)通健康产业并列首位。在此之(zhī)前，则由海(hǎi)富通(tōng)改革驱(qū)动(dòng)连续第五个季度霸榜(bǎng)。

　　具(jù)体来看，平安盈(yíng)禧均(jūn)衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富国(guó)智优精(jīng)选3个月持有等基金在一季度均重(zhòng)点配(pèi)置华商新趋势优选基金，其中更有包括平安盈禧均衡配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月持有(yǒu)、嘉(jiā)实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商新趋势优选作(zuò)为前三大重仓基(jī)金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上(shàng)看，一季度末公募(mù)FOF合计持有华商新(xīn)趋势优(yōu)选基(jī)金份(fèn)额4995.19万份，相比(bǐ)去年末增持(chí)了(le)17.62万份，持有(yǒu)华商新趋势优选的FOF基金数量则相比去(qù)年末增(zēng)加了(le)5只。

　　据(jù)相关资料介绍，华商新趋势优选基金成立于(yú)2015年5月14日，基(jī)金经理周海栋过往长期以成长(zhǎng)风格著称，截(jié)止今年一季度末，成立(lì)以来收益(yì)率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排名同类基金第一。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，共有25只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达科瑞，合(hé)计持有份额1.74亿份，相(xiāng)比去年(nián)末(mò)持(chí)有的FOF基金只数增加了6只，环(huán)比减持8437.61万(wàn)份(fèn)。据悉，易方达科(kē)瑞(ruì)基金经理杨嘉文擅长逆(nì)势(shì)投资，关(guān)注估值(zhí)被错杀的(de)个股，对于基本面坚固或(huò)出现好转信(xìn)号(hào)的公(gōng)司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易(yì)方(fāng)达供给改革在(zài)一(yī)季度(dù)新进公募(mù)FOF买(mǎi)入(rù)只数(shù)榜前(qián)三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重(zhòng)仓(cāng)持有易方(fāng)达供给改革，合计持(chí)有份额1.90亿份(fèn)，相比去年底持(chí)有的FOF基金(jīn)只数增加了13只，环比(bǐ)增持(chí)了1.29亿份。据悉，易方达供(gōng)给改革基金经理(lǐ)杨宗昌是化学博(bó)士，有过(guò)多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行业(yè)内把握(wò)投资(zī)机会，并通过努力不断扩大能(néng)力(lì)圈，目前行业(yè)配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持榜(bǎng)单来看(kàn)，据Wind数据统计，被(bèi)动指(zhǐ)数基金增持(chí)前三“花落华泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发(fā)中证(zhèng)全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵(líng)活配置混合基(jī)金(jīn)中，汇添富科技创(chuàng)新、易方达供给改革、易方达新(xīn)兴成长位列增持份额前三；偏(piān)股(gǔ)混合基金增持前(qián)三(sān)则被易方达信息产业、财通资管健康产(chǎn)业、中欧碳中和占据；股(gǔ)票基金增持(chí)前三(sān)分别(bié)为(wèi)中欧信(xìn)息产业、汇添富外延增长主题、华夏智胜先锋；平(píng)衡基金增持前三则是交银定期支付双息平衡(héng)、摩(mó)根(gēn)双核平衡、易方达平稳(wěn)增长(zhǎng)；偏债混合(hé)基金增持前三(sān)依次为(wèi)易方达安盈回报、安信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长风(fēng)格

　　减持涨幅过高行(xíng)业配置比例

　　一季度A股市场整体表现相对较好，但行业分化较(jiào)大(dà)。受益(yì)于数字经济政策的(de)提振(zhèn)与人工智能主题(tí)的不断发(fā)酵，科技板块涨幅较大；而(ér)地产和新能源等(děng)板块表现较弱。从一季(jì)度披露的情况上看，部分FOF基金经理继续(xù)超配权益仓位，并(bìng)向成长风格偏移(yí)，也(yě)有部分FOF基金经(jīng)理在一季度末(mò)对涨幅过(guò)高行业基金进行(xíng)了减仓， 增加了(le)部分(fēn)业绩和估值匹配合(hé)理的行业(yè)。

　　长期(qī)业绩领先的兴全安泰(tài)平(píng)衡养老FOF基金经(jīng)理林国怀在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示，本季度基金主要进行以下操作：1、持续(xù)维持(chí)权益资产的(de)仓位略(lüè)高于(yú)权益配置中枢；2、逐步(bù)提(tí)升组合中(zhōng)成长型基(jī)金的(de)配置(zhì)比例，同(tóng)时(shí)适度(dù)降低价(jià)值型基金的(de)配置比例；3、逢高减持部(bù)分转债品种(zhǒng)，增加其他确定性(xìng)较高的绝对收(shōu)益或相对(duì)收益基金品种；4、继续(xù)根据(jù)既定的策(cè)略参与股票定(dìng)增、大宗交易等投资机会，减持(chí)解禁的股(gǔ)票(piào)。

　　组合风(fēng)格上，目前权(quán)益部分(fēn)依然(rán)保持略超配价值风格(gé)，但偏离幅度已(yǐ)显著下降(jiàng)，保持(chí)一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度(dù)均衡”的配置策(cè)略，通过(guò)积极挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)上相对收益(yì)和绝对收益的投资机会不断增厚组(zǔ)合(hé)收益，通过(guò)“多资产、多策略”的方式(shì)来平滑(huá)组合波动，努力将该基金(jīn)呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看(kàn)，富国城(chéng)镇发展(zhǎn)、博时(shí)标普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富(fù)国信(xìn)用(yòng)债、万家(jiā)安弘(hóng)淡出前十大之列。

　　“在(zài)年初(chū)的时候，基金经理对全年市场的主线判断不是很清晰，因(yīn)此组合整(zhěng)体上除了向小市值成长风(fēng)格(gé)有一定偏(piān)离(lí)外，其他方面没(méi)有明显(xiǎn)的偏离，整体上(shàng)比(bǐ)较均衡(héng)。随(suí)着近期政策方向的明朗(lǎng)，基金(jīn)经理对今年(nián)全年股票市(shì)场的(de)主要方(fāng)向逐渐有了较明确(què)的(de)判断(duàn)，在(zài)操作上(shàng)，本基金在(zài) 1 季度，逐渐(jiàn)增(zēng)加了低估值价值(zhí)风格基金和股(gǔ)票，以(yǐ)及(jí)与数字经济相关的(de)基金和股(gǔ)票(piào)，未来计划视相关板块的估值水(shuǐ)平变化做动态调整。”华夏(xià)养老2045三年基金(jīn)经理许(xǔ)利明表示(shì)。

　　中欧预(yù)见养(yǎng)老(lǎo)2035三年(nián)今(jīn)年(nián)一季(jì)度的主要持(chí)仓仍然坚持(chí)长期资产配置策略，但继续对部分主动(dòng)权益基金进(jìn)行了(le)分(fēn)散和(hé)优化，在一季度股票市场整体小(xiǎo)幅上(shàng)涨但行业之(zhī)间分化巨大的(de)市场中，基(jī)于对长(zhǎng)期(qī)基本面、行(xíng)业景气度、估值、性价比等的判断，对行业风(fēng)格的持仓结构进(jìn)行了小幅调整，减持部分涨幅较高的行业基金，增持部分短期表(biǎo)现较差的行业基金。

　　年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)领先的平安养老2045一(yī)季(jì)报中表示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，基(jī)金整体(tǐ)保持(chí)中(zhōng)枢附近的权(quán)益(yì)仓位，但内部结构有所调(diào)整。债券方(fāng)面，适当增加固收仓位的弹性，其他以现金管(guǎn)理为主；权益方面(miàn)，基于不(bù)同板(bǎn)块的基本面和估值(zhí)性价比，略加仓港股(gǔ)基金，减(jiǎn)仓(cāng)美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑(duì)现部分收益。整(zhěng)体而言，通过动态再平衡，保持组合处于稳健均衡状态(tài)，重点关(guān)注一季报超预期(qī)的方向。

　　易方(fāng)达汇诚(chéng)养老1季度适度降(jiàng)低了深度价(jià)值和价值质(zhì)量等偏(piān)价值策略(lüè)的基(jī)金的(de)超配比(bǐ)例，继续超配偏小盘风格(gé)的基金(jīn)，适度增加了偏(piān)成(chéng)长策(cè)略(lüè)的基金的配置(zhì)比例。在行(xíng)业方面，TMT等科技行业经(jīng)历过去(qù)几年的大(dà)幅调整，处(chù)于“三低”类资产（景气(qì)周(zhōu)期(qī)低(dī)位(wèi)、低估值、低拥挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步加仓了(le)偏(piān)科技成长策略(lüè)基金的配置(zhì)比例。不过仍(réng)然选择(zé)那(nà)些能够(gòu)长期拿得住的基(jī)金，很(hěn)少(shǎo)去追(zhuī)逐(zhú)那些短期大幅度上(shàng)涨的(de)、最亮(liàng)眼高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思的(de)科技基金。在(zài)不同地域的投资方面，在市场(chǎng)大幅反(fǎn)弹后(hòu)，小幅降低了港(gǎng)股基金(jīn)的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类资(zī)产年度(dù)目标配(pèi)置比例(lì)为70％。截(jié)至一季(jì)度末，基金(jīn)的权益类资产实际配置比例(lì)为71％，相对年度目标配置比(bǐ)例战术型标配，对阶段(duàn)性涨幅(fú)过快的行业(yè)做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的行业(yè)。

　　富国智优精选3个月持有(yǒu)一季度操(cāo)作上围绕经(jīng)济(jì)增长和政策支持方向作为调整配(pèi)置主要方向(xiàng)，组合主要提高(gāo)了中小盘暴露、加大对于业(yè)绩预期增(zēng)速较高板块的配置，并(bìng)通过优选选股alpha较高、稳定性较好的标的实(shí)现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期信贷(dài)和消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心(xīn)等方面(miàn)的观(guān)察，鹏(péng)华养老2045将(jiāng)组合(hé)权益资产维持超配状态，结构上(shàng)均衡配(pèi)置(zhì)于：受益于顺(shùn)周期低估值的金(jīn)融周期板(bǎn)块(kuài)、受益于社会经济(jì)活动趋于正(zhèng)常(cháng)的消(xiāo)费(fèi)医药板块，以及受益于产业(yè)周期见底(dǐ)及国产(chǎn)替代的科技制造板块上(shàng)。

　　权益市场仍(réng)将有所作为

　　关注确定(dìn高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思g)性和未来发(fā)展方(fāng)向的机会

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未来市场存在哪些风险和机会？如何寻找(zhǎo)投资(zī)主线？FOF基金经理们也在(zài)一季报中(zhōng)提(tí)到了对(duì)当下的(de)思考。

　　南方基金(jīn)鲁(lǔ)炳(bǐng)良认为(wèi)，展望后市(shì)，随着经济数据(jù)真空期(qī)的(de)度过，国内大类(lèi)资产复苏预期进入验证阶段。中期维(wéi)持对权益资产(chǎn)的乐观，国内(nèi)宏观(guān)经济处于底部(bù)向上修复的(de)状态，且市场估值压力仍较小，战略(lüè)上(shàng)将推动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估值修复(fù)。从确定性和未来发展方(fāng)向角度出发，关注 TMT 中(zhōng)信息安全、数字经济和新技(jì)术领域。大复苏中在大消费板块内(nèi)重点关注航(háng)空出行供需格局和票价弹性带来的潜在超预期(qī)机会。投资端关(guān)注地产链(liàn)以(yǐ)及一(yī)带一(yī)路(lù)带动下的(de)部(bù)分细分领域配置(zhì)机(jī)会(huì)。

　　摩根锦程积极成长养老目标五年基金经理(lǐ)杜习(xí)杰(jié)、吴春杰表示，对于国(guó)内权益来讲，当前历史估值(zhí)分位(wèi)、相对债券资产的(de)估值处均在具备吸引力的水平(píng)，为长期投资提供一(yī)定安全边际。年内(nèi)经(jīng)济修复是确定(dìng)性(xìng)的，节奏与幅度上虽有(yǒu)分(fēn)歧，但政策仍有相机抉择加(jiā)码托底的空间(jiān)。结(jié)构上(shàng)，维持(chí)此前(qián)判断，关注受益于稳内需政(zhèng)策加码(mǎ)的领域，包(bāo)括地产链、政(zhèng)府支(zhī)出或补贴可能(néng)增加的基建、信创、自主(zhǔ)可控等(děng)领(lǐng)域，TMT相关板块(kuài)涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主题催化(huà)的成份(fèn)，对交易情(qíng)绪(xù)的过(guò)热持谨慎(shèn)的(de)态度，后(hòu)续(xù)会(huì)持续关注新技术(shù)对经济各个(gè)领(lǐng)域(yù)的影响；对(duì)消(xiāo)费服务(wù)业来(lái)讲，去年(nián)博(bó)弈(yì)情绪已较浓(nóng)，二季度(dù)市场(chǎng)对其关(guān)注度有望(wàng)随着节日出行、消费数据改善而增加。

　　景顺长城(chéng)养老目标(biāo)2035三年持有基金经理(lǐ)薛显志、江虹表示，权益市场来看，当前(qián)中国经(jīng)济处于复苏早期，2月以(yǐ)来市(shì)场的(de)下跌(diē)属于“放开交易”、春季躁动后的正(zhèng)常回调。复盘历史(shǐ)上(shàng)的复苏周期，权益方(fāng)面均能有所(suǒ)作(zuò)为，基本面的总体改善(shàn)能激活市场(chǎng)的生(shēng)态(tài)，市场(chǎng)会不断寻(xún)找(zhǎo)基本(běn)面改善的诸(zhū)多(duō)细分方向。结(jié)构方面，市场一季度已找出“中特+”、数字经济两条主线(xiàn)。4月份开始(shǐ)，估计市场会围绕各行业受益改善幅度，不断挖掘(jué)一季报超预(yù)期、全年指引较好的细分(fēn)方向。同时(shí)，因处(chù)于复苏阶段，顺周期方向也会存在机会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐表(biǎo)示(shì)，未(wèi)来持续关注以下三个方(fāng)向：一是顺周期低估值板块具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价值，此外，关注央(yāng)国(guó)企改(gǎi)革能否带来(lái)相关行业、企业(yè)基本面的改善，并打开估值(zhí)提升(shēng)的(de)空间。

　　二是消(xiāo)费医(yī)药(yào)板块的场景(jǐng)复苏逻(luó)辑(jí)较为(wèi)确定，比较(jiào)而言，医药(yào)板块的估值性价比更高(gāo)。三是科技制造板块(kuài)，特(tè)别是国产(chǎn)替(tì)代的关键环节(jié)，是长期关注的方向。短周期来看，半导体行业可能在下半年周(zhōu)期见底(dǐ)，计算机行业的(de)景气度相较于去年也是大幅(fú)改善。而人工智(zhì)能等技术的突破，有可能打开科(kē)技板块的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思