海(hǎi)通(tōng)策(cè)略(lüè)认为，全A盈(yíng)利拐(guǎi)点(diǎn)已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下(xià)滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼(yǎn)；下游消费秋以为期句式特点，秋以为期句式判断盈利改(gǎi)善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈利大(dà)增(zēng)。 数字经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利(lì)有待改善，其中受益于国产替代的半导体(tǐ)材(cái)料(liào)和半导体(tǐ)设备维持(chí)较高增速，其(qí)中设(shè)备盈(yíng)利加速增长；低碳经济(jì)景气(qì)度高(gāo)位回落，新型电网(wǎng)盈利增速持续(xù)提升(shēng)，主要受益(yì)于储能(néng)的快(kuài)速发展。

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