金融(róng)界(jiè)5月4日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货涨跌互现，苹(píng)果、沪(hù)银涨超3％，沪镍(niè)、沪金、棉花涨超(chāo)2％。跌幅(fú)方(fāng)面，SC原油、低硫燃料油跌超5％，PTA、燃料油、焦(jiāo)煤、液化石油气跌超(chāo)4％，沥青、生猪、纯(chún)碱跌超3％。

　　市场担忧(yōu)美国经济衰退(tuì)，原油大跌后反弹(dàn)恐不易

　　周(zhōu)四早(zǎo)些时(shí)候，美联储宣布加息西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？(xī)25个基点，此举拖累了油价，因为更(gèng)高(gāo)的利(lì)率可能会减(jiǎn)缓经济增长并打击能源(yuán)消费。但(dàn)美联储也暗示(shì)可能会(huì)暂(zàn)停进一(yī)步加息(xī)，以(yǐ)评(píng)估最近(jìn)银行破产事件(jiàn)的影响，并观察美国债(zhài)务上限(xiàn)的政(zhèng)治(zhì)僵局如何解决，以(yǐ)及监测通胀。

　　美国财长耶伦此前发(fā)出警告(gào)，如果国(guó)会无法解决债务(wù)上限问题，美国(guó)可能最早在6月1日发生债务违约(yuē)。受累于经济担忧，美国政府和国会正(zhèng)在讨论如何避免(miǎn)债务违(wéi)约。市场(chǎng)对银行业(yè)危机和经济(jì)衰退的担忧情绪也(yě)再度升温(wēn)，这限制了(le)油(yóu)价反弹。

　　美国(guó)石油协会估计，截至4月28日(rì)当周(zhōu)库(kù)存(cún)减少(shǎo)近400万桶。 EIA估(gū)计(jì)，这一时期(qī)库存减少了130万(wàn)桶，而前一(yī)周(zhōu)减少了510万桶。 不(bù)过，有分(fēn)析认为，无论(lùn)减产规模有多大(dà)，都不(bù)太(t西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？ài)可(kě)能(néng)影响油价，因为目前对(duì)美国(guó)经(jīng)济的担忧似乎是石油市场的(de)主导情(qíng)绪，而汽油库存的增加也无济于(yú)事。

　　光大期货：避险情绪(xù)推(tuī)涨贵金属

　　避险情绪推涨贵(guì)金(jīn)属，周四盘中黄金刷新高点。隔夜(yè)市场(chǎng)美(měi)联(lián)储靴子落地，加(jiā)息25个基点(diǎn)符合市场(chǎng)预期，缩表节奏不变。市场普(pǔ)遍(biàn)关注(zhù)，此次加息后(hòu)是否会停(tíng)止加息(xī)。从美国经济来看(kàn)，韧性十(shí)足，4月制造业PMI指数为47.1，高于预期和前值，就业数据继续强劲，通胀水平呈现(xiàn)回(huí)落。鲍威尔发言传递(dì)鹰派信号，通胀目标不(bù)发生改变，是否停止加(jiā)息决定(dìng)于(yú)数据，3月银行端风险事(shì)件已得到(dào)解决。综合来看，美(měi)联储(chǔ)将从通(tōng)胀(zhàng)、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三(sān)方(fāng)面探索货币政策路(lù)径，如(rú)若6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。利(lì)率和汇率的协同性将体现，等待美元指数破位(wèi)，黄金白(bái)银或有支(zhī)撑。

　　避险(xiǎn)情绪升(shēng)温，节假日期间美国(guó)第一(yī)共和银行倒闭，退市和被收购随(suí)之而来，另外美(měi)国10余(yú)家(jiā)区(qū)域(yù)性银行(xíng)的评级被下调，高利率带(dài)来的流动(dòng)性风险(xiǎn)还在演(yǎn)绎。美(měi)国债务(wù)上限触发时点或前移，若不能妥(tuǒ)善解决，金融市场(chǎng)或(huò)遭(zāo)受冲(chōng)击，海外经(jīng)济衰退题材一旦重演，风险资产(chǎn)抛(pāo)售潮或再次来袭(xí)，黄金白银或(huò)受避险资金加持(chí)。

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