全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的(de)一(yī)部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基(jī)金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制(zhì)定(郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊dìng)者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美(m郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊ěi)联储希望(wàng)持观望(wàng)态度(dù)。这符(fú)合(hé)我们对当前形(xíng)势(shì)的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情带(dài)来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市(shì)和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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