总市(shì)值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文(suǒ)就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资(zī)者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会(huì)不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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