总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的娜能组成什么词，娜字能组什么词语场内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)示范引领作(zuò)用的(de)重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期(qī)权市场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同(tóng)的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动(娜能组成什么词，娜字能组什么词语dòng)性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资(zī)、波动率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资(zī)层面(miàn)的配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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