30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间(jiān)出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从未有过如此低价可转债(zhài)，与此同时，各(gè)类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后(hòu)，市场(chǎng)持续回(huí)落，上(shàng)证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多(duō)数板块下跌(diē)，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创(chuàng)50指数也跌超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额(é)8481亿元，与前(qián)一日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全(quán)天净(jìng)买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转(zhuǎn)债退市历(lì)史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了(le)30年来的可转债(zhài)没有出现正(zhèng)股和转债退市的历史。接(jiē)着没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快(kuài)。蓝(lán)盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今日(rì)再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式暴(bào)跌，面(miàn)值(zhí)100元(yuán)的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还在(zài)一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值(zhí)退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永吉转债等(děng)跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破100元的(de)低价转债，而一年前(qián)市场(chǎng)还在(zài)关(guān)注(zhù)“消灭(miè)”100元以下(xià)可转债，一(yī)度没(méi)有转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二(èr)在券商、银行等(děng)金融股带动之下，一度冲(chōng)上(shàng)3400点(diǎn)，而后快(kuài)速(sù)跳水。然后持续下行，今日(rì)又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红后，清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王市场持续(xù)走低。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近期(qī)市(shì)场(chǎng)波动加剧，资(zī)金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)近日(rì)策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预(yù)期，一(yī)季度冲量明(míng)显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅(fú)度(dù)较预期更大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居民中长贷(dài)在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历(lì)史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制造业(yè)库存(cún)及产能周(zhōu)期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数(shù)据再次印证复(fù)苏成(chéng)色需巩固，或提升(shēng)政策加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”的可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超(chāo)预(yù)期，外需(xū)仍(réng)有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基数效(xiào)应(yīng)外(wài)，欧美(měi)的韧性(xìng)与(yǔ)东盟相对强劲的需求均(jūn)支(zhī)撑了外需，内需同样在(zài)修(xiū)复下(xià)市场分子端(duān)边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动(dòng)性仍然(rán)偏好。国(guó)内看(kàn)，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流(liú)动性(xìng)大概(gài)率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对市(shì)场均是呵(hē)护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同(tóng)时通胀仍(réng)在下行下(xià)，后(hòu)续海外流动性难更紧，外资(zī)对国(guó)内市场的流出(chū)压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热(rè)门板(bǎn)块交易性的波动是(shì)指数调(diào)整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且(qiě)国内(nèi)政策呵(hē)护延(yán)续、外资流出压力不大下市场无大(dà)风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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