5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下(xià)降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度(dù)来(lái)看，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三(sān)只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱(yú)、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月(yuè)金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投(tóu)资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们(men)对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的(de)走势机构有分歧，区域(yù)规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于(yú)现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们(men)也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市(shì)场(chǎng)有底无高(gāo)度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略(lüè)判(pàn)断在去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落(luò)是衰退性的(de)，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shà巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间ng)仍维持(chí)二季(jì)度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收(shōu)益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些(xiē)积(jī)极(jí)因素(sù)正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的(de)政策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期(qī)小批多(duō)次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域(yù)带来的经济下行动能(néng)，基(jī)本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏(piān)好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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