金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或(huò)缺(quē)的力量(liàng)。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品最大规模的外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有(yǒu)的(de)股票比在美国(guó)以外(wài)任(rèn)何(hé)其(qí)他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特(tè)的(de)接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时(shí)候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润(rùn)在(zài)短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研(yán)报中指出(chū)在(zài)过去的(de)三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经(jīng)济(jì)的(de)边际变化(huà)值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的(de)地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人(rén)工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持(chí)续推动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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