自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全(quán)市场(chǎng)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计(jì)算机和(hé)通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)新能(néng)源(yuán)板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利(lì)润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名三年的估值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片(piàn)制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在(zài)下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名(de)周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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