券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去(qù)年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一(yī)季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上(shàng)市主体一(yī)季报悉数(shù)披露，券商整体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单(dān)算数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分(fēn)别是(shì)国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达(dá)9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利(lì)润同比增(zēng)速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收(shōu)均出(chū)现下滑，公司(sī)一季(jì)报显示，报(bào)告期内公(gōng)司(sī)实(shí)现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五(wǔ)成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为(wèi)华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券(quàn)经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营(yíng)收增(zēng)一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)营收增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家券商(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大(dà)，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的(de)增速杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营(yíng)收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期(qī)末金融资产规模(mó)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致使利(lì)息支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司(sī)在政策(cè)放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业(yè)务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在(zài)一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差异化监管的(de)措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其(qí)是受(shòu)到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度的(de)改善(shàn)。

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