5月12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终(zhōng)止，而此(cǐ)前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接手(shǒu)的(de)资(zī)产，不过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业“大(dà)展拳(quán)脚”的江铃汽车却(què)因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过(guò)，此次交(jiāo)易终止，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败(bài)告终。

　　审批(pī)未在(zài)约定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披(pī)露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产(chǎn)权交(jiāo)易市场公开挂(guà)牌方(fāng)式，出(chū)售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述(shù)股(gǔ)权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日(rì)期限届(jiè)满，交易股权出(chū)售(shòu)征集到一名(míng)意向受让方，符合上述要求的(de)沃尔(ěr)沃卡车成(chéng)了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关(guān)交易规则(zé)支付(fù)了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确(què)定就目标股(gǔ)权支付的基准(zhǔn)价(jià)款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管理有权(quán)单(dān)位(wèi)的批准，但由(yóu)于交易所需的(de)政府审批事项(xiàng)未(wèi)能在(zài)约定的时(shí)间内完(wán)成(chéng)，项目双方经协商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗(hào)时(shí)长(zhǎng)达2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终。需(xū)要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易已经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是(shì)山西(xī)省(shěng)汽车工业(yè)集揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音团(tuán)。作(zuò)为一(yī)家老牌国营企业，该公(gōng)司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车(chē)，但(dàn)由于经营不(bù)善陷(xi揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音àn)入发展困境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团(tuán)及中国(guó)长安汽车集团有限公(gōng)司(sī)，将太原(yuán)重汽(qì)重(zhòng)组为太(tài)原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能(néng)被盘活(huó)。太原重汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对太原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接(jiē)手太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是(shì)实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载货(huò)车、10万台(tái)发动(dòng)机(jī)的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销量分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期(qī)东风(fēng)公司(sī)、中国重汽、一汽解放(fàng)等(děng)头部企业的单(dān)月销量，就已超过(guò)江铃重汽(qì)几(jǐ)年的销量(liàng)总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销量数据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江铃(líng)汽(qì)车(chē)2020年财报数(shù)据显示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽车(chē)重型汽车相(xiāng)关业务累(lèi)计亏损超揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为(wèi)严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽停止了所(suǒ)有的产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进行(xíng)了11.42亿(yì)元(yuán)的(de)现金增资。这一举动的(de)主要目(mù)的(de)是降低江铃重汽的(de)资(zī)产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内(nèi)，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看(kàn)，盈(yíng)利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年这(zhè)两年间，江铃(líng)汽(qì)车收到(dào)的(de)政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车在这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活(huó)动现金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季度，这(zhè)一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车(chē)肩上。而(ér)江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公(gōng)司(sī)仍(réng)将继续积(jī)极推进江铃(líng)重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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