全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升(shēng)为(wèi)其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的(de)美股持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了(le)百事可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数(shù)量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国(guó)际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的(de)最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压(yā)力，欧美(měi)各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会(huì)给经济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛售资(zī)产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这(zhè)些国(guó)家和(hé)地区的政策制定者支持货(huò)币(bì)和信(xìn)用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官(guān)微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规(guī)模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月(yuè)的(de)时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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