近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告(gào)，基(jī)金(jīn)将于(yú)5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均(jūn)为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的(de)ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅(fú)居(jū)前(qián)，领涨板块(kuài)方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估行情带动(dòng)央国企(qǐ)上市公司(sī)价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板块(kuài)和个(gè)股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内上市新(xīn)股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业(yè)个股平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及(jí)合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中(zhōng)，传媒(méi)、计(jì)算(suàn)机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块(kuài)（申万(wàn)美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设(shè)备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒(méi)体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期(qī)也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至1美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗2日）行情(qíng)统计(jì)，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院本(běn)周累计(jì)加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研(yán)报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特(tè)估”概念引(yǐn)发的估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在热点题(tí)材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结(jié)合政策(cè)方向来看，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优(yōu)质资(zī)产注入上市平(píng)台(tái)或重组预期的板块和标的(de)，如(rú)军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑(zhù)和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏(piān)低，但(dàn)是受益(yì)业务预期(qī)与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公(gōng)共事业领域与三大(dà)通信运营商等(děng)。重点关注(zhù)行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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