投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工作正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信(xìn)推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务(wù)上的(de)合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商(shāng)业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞(jìng)争力的公(gōng)司(sī)将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越>

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展(zhǎn)趋势值得期(qī)待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对(duì)低位或调(diào)整一(yī)定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时候要选择(zé)掌握核心技(j手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越ì)术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在(zài)未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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