金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑(huá)导(dǎo)致(zhì)的(de)现货价(jià)格下(xià)降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构(gòu)成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修的(de)兑(duì)现造成现(xiàn)货(huò)的(de)趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素，往年下游存在压(yā)缩(suō)原片库存的可能(néng)性。但是(shì)从(cóng)近北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻(bō)璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出(chū)现回撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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