衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预(yù)期放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度(dù)实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主(zhǔ)要包括(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费(fèi)支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤ǎo)”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的(de)俄(é)罗斯人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一(yī)系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西(xī)方国(guó)家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接(jiē)问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘(páxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤n)SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一(yī)方面是(shì)当前国内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告(gào)诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及(jí)经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资(zī)者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预(yù)计对(duì)于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻(luó)辑不(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及(jí)美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(lxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤iào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的(de)下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的(de)影(yǐng)响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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