全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基(jī)金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)还减持了其特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从去年年(nián)底(dǐ)以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有(yǒu)很(hěn)长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最(zuì)新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出(chū)水平高于经济(jì)体的(de)生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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