AI板块成为2023年(nián)最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之而(ér)来的(de)是，不(bù)仅不少上市公司宣布(bù)试(shì)水(shuǐ)人(rén)工智能、基金(jīn)经理开始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试(shì)水投(tóu)资者关系管理，更(gèng)有基(jī)金经理尝试用AI撰写季(jì)报(bào)！

　　引起市场(chǎng)关注(zhù)的是，此(cǐ)次公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值(zhí)派，众多基(jī)金经理均谈(tán)及对(duì)AI投资机遇。各大(dà)派别基金(jīn)经理均(jūn)认可AI所带来(lái)的(de)颠覆性影(yǐng)响，并(bìng)看好其中长期投(tóu)资价值，但是对于短期人工(gōng)智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉(jiā)实(shí)文体娱乐公布(bù)2023年一(yī)季(jì)报，引人关(guān)注的是，季报中部分内容使(shǐ)用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容(róng)阐述(shù)了人工(gōng)智(zhì)能对(duì)各个行业(yè)的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开发和利(lì)用等领域(yù)。文(wén)中表示，人工智能领域的快速(sù)发展为全球带来无数机遇(yù)和挑战，将(jiāng)极大(dà)地影响我们的生活方(fāng)式和社会发展，为确保AI技术(shù)的健康(kāng)、可持(chí)续发展，需(xū)要建立完善的(de)法律法(fǎ)规(guī)和伦理准则(zé)，以保护个人隐私、确保(bǎo)数(shù)据安(ān)全并防止(zhǐ)滥(làn)用。在应对挑战的同时，也(yě)应抓(zhuā)住人工(gōng)智能带来的机遇，共同推(tuī)动(dòng)这一领域的创(chuàng)新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱(yú)乐基(jī)金经理王(wáng)贵重在(zài)季报中也(yě)明确表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，我们(men)坚定的(de)看好人工智能对各(gè)个行业的改变。他还专门谈(tán)及(jí)，一季度进行了(le)一定比(bǐ)例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数字化的(de)核心逻辑是(shì)提高效率，而高(gāo)质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具(jù)体TMT行业(yè)的观点时，他针对半(bàn)导体、数字化(huà)、互联网平台(tái)等提(tí)出自己想法。说到(dào)数字化时(shí)，表示其本质是(shì)利用技术的手段，提(tí)升组织信息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向上的类消费行业(yè)，在美国是一个和互联网行业一样(yàng)大规模的产业。在中国，依然处于产业的早期，但是我们可以看到(dào)疫情背景(jǐng)下，大(dà)家(jiā)越来越意识到数字化的重要(yào)性。而此(cǐ)轮数字化将会和人工(gōng)智能(néng)深(shēn)度融合，也会给(gěi)中国(guó)公司带来发展(zhǎn)的机会(huì)。目前整(zhěng)个板块的估值(zhí)都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经(jīng)理首次利用人工智能完成季报，也显示(shì)出(chū)人(rén)工智能(néng)确实开(kāi)始方方面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地宣布成为(wèi)百度文心一言首(shǒu)批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也将通(tōng)过百度智能(néng)云接(jiē)入文(wén)心一言能(néng)力，致力于(yú)创新投资者关(guān)系管理新模式，提(tí)升客(kè)户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng)派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人工智能成(chéng)为一季度(dù)市场热点，不少基金经理选择(zé)了积极(jí)参(cān)与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经(jīng)理(lǐ)，也不(bù)乏价值(zhí)投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报(bào)可(kě)以看出，该基(jī)金一季度进行了一(yī)定比例(lì)的调仓，方向上主要(yào)是受益(yì)于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)，除了海康威视、金山(shān)办公，其余神(shén)州泰(tài)岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金(jīn)经(jīng)理王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产业(yè)方向上(shàng)，坚定看好人工智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的(de)三大需求就是能(néng)源、信息、生命。从而衍生(shēng)出(chū)看(kàn)好的5大方(fāng)向，半导体(tǐ)、数(shù)字化、新能源、互联网(wǎng)平(píng)台、创新(xīn)药。我们认(rèn)为，各(gè)个细分行业的(de)beta收敛之后(hòu)，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增长要(yào)素(sù)。另外，我(wǒ)们依然(rán)旗(qí)帜鲜明的看好港股的机会(huì)，特(tè)别是软件和(hé)互联网领域的机(jī)会(huì)。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金(jīn)科技成(chéng)长团(tuán)队(duì)中，有不少(shǎo)基(jī)金经理明确看好人工智能(néng)带(dài)来的投(tóu)资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软(ruǎn)件，当(dāng)时基本处于估(gū)值(zhí)、机(jī)构持仓的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在(zài)信(xìn)创、数字化、智(zhì)能(néng)化等长期需(xū)求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数不多(duō)处于成长前期、对标国际(jì)也还有巨大成长空间的板块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技(jì)创(chuàng)新周期的序幕，带(dài)来(lái)以十年为(wèi)维(wéi)度的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为代(dài)表的科技板块内会(huì)持(chí)续(xù)有个股投资机(jī)会。”李涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生(shēng)能源将(jiāng)构成未(wèi)来(lái)社会的基石。在当下(xià)，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳和新人工(gōng)智能浪潮的进入，未来(lái)新的产业机会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派(pài)。他在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管(guǎn)理的基金维持(chí)了(le)较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股名(míng)单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)退出。其(qí)中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末(mò)的(de)0持仓，直接买到了十(shí)大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对(duì)人工智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起科技(jì)、晶晨(chén)股份(fèn)进入十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　莫海波(bō)的万家品质(zhì)生活在一(yī)季度也(yě)进行了(le)调(diào)仓换股，提高TMT行业(yè)结(jié)构占比，减持(chí)地产、军工(gōng)比例，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进(jìn)入前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列，招商(shāng)蛇(shé)口、保利(lì)发展退(tuì)出十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季报前十(shí)大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫(mò)海波(bō)表示(shì)，主要是基于(yú)对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发(fā)展模式(shì)转变，数(shù)据成(chéng)为(wèi)新的生产要素(sù)，高质量发展的核心(xīn)在于全要素生产率的提升，充分(fēn)利(lì)用好云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻(luó)辑，通过信(xìn)息技术(shù)全方位赋能传统行业(yè)，从生产(chǎn)和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖(gài)底层的(de)通信网络、算力(lì)、算法，以及多样(yàng)化的行业(yè)应用等，这(zhè)是一个系统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未(wèi)来具有成长性的(de)行(xíng)业(yè)之一。”莫海波(bō)表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基金权(quán)益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金(jīn)也(yě)重点(diǎn)布局了(le)TMT或人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关板块。比如，建信智(zhì)能生活在一(yī)季度继续调整了行业配置，降(jiàng)低(dī)了制造业、大金融地产行业的(de)配置(zhì)，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重(zhòng)点布局(jú)了人工智能技术创新带来(lái)的相关(guān)产业趋势机(jī)会。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒

　　分歧声音(yīn)开始显现中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜strong>

　　不过，在人(rén)工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一(yī)份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金经理秦(qín)毅虽然(rán)在一季报中(zhōng)表(biǎo)达(dá)了对(duì)人工智能的重视，但(dàn)一季度并未(wèi)加入(rù)对于AI领域(yù)的布局(jú)阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个(gè)季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了(le)轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线(xiàn)的成功，这一成(chéng)功比之前(qián)几次(cì)的如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实意义(yì)，因为本次的人(rén)工智(zhì)能的应用领域得到了极大的拓展，模型(xíng)具备(bèi)了强大的通用性。这属于科(kē)技(jì)史(shǐ)上的(de)一次重大创新，未来(lái)多个行业将极(jí)大受益于这(zhè)一技术的应用和(hé)普及(jí)。未来我们应该(gāi)更加(jiā)重(zhòng)视这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的(de)研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念(niàn)的丘(qiū)栋荣在一(yī)季报中(zhōng)也(yě)提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见到(dào)对(duì)相关板块的布(bù)局。他表示，除(chú)复(fù)合国家安(ān)全自(zì)主可控和产业趋势(shì)外(wài)，今年市场高度关(guān)注(zhù)的(de)以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望开(kāi)启新一轮的科技创(chuàng)新周期，深入(rù)和(hé)广泛(fàn)应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业(yè)产生更大、更(gèng)持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部(bù)分成中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜长股是未来(lái)关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实(shí)品质发现基(jī)金经理蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资(zī)产时抛弃了新能源板块的(de)非理(lǐ)性行为，就(jiù)如(rú)同(tóng)去年三季度半(bàn)导体及医药板块(kuài)的抛售(shòu)，反而造就了难得的机会。“我们(men)这时反而应(yīng)该加(jiā)大对能源板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不(bù)亚于互联网级别的技(jì)术要素革命，或许我们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技浪潮带(dài)来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成长投资者，会积极(jí)学习和拥(yōng)抱(b中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜ào)，非常(cháng)庆(qìng)幸(xìng)有生之(zhī)年(nián)能看到AGI通用人工智能的(de)雏形(xíng)。但她同时表示(shì)，也会努力在(zài)火热的行(xíng)情(qíng)面前保(bǎo)留一份(fèn)清(qīng)醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄(zhēn)别(bié)真正能(néng)够(gòu)兑现长期业绩的投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续(xù)波动。正因(yīn)为(wèi)此，他在去年三四季度布(bù)局(jú)了不少人工智能相关的(de)标的，在一(yī)季(jì)度(dù)对TMT板块(kuài)有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次(cì)不一样，交易(yì)占比创新高代表了(le)主线行情的确立，但我们(men)还是认(rèn)为(wèi)太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某个阶(jiē)段总会(huì)消退。”李晓星(xīng)在银(yín)华心怡一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度的市场走势(shì)再(zài)次佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即(jí)市场是(shì)难以预测的(de)。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想(xiǎng)象不到的。就好比去年初我们想(xiǎng)象不到(dào)俄乌冲突(tū)，和后(hòu)来的(de)疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发展进程(chéng)中最重(zhòng)要的事件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚它(tā)对投资有哪些(xiē)影(yǐng)响却(què)很(hěn)难(nán)。利(lì)润(rùn)在产业链不同(tóng)环节之间将(jiāng)如何分配？市场当前(qián)认为的(de)受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到(dào)了什么程度，以及渗透(tòu)率将多(duō)快提升？都是(shì)很容易让人兴(xīng)奋、可(kě)细说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和投(tóu)资(zī)之间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资(zī)机(jī)会(huì)，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤(shāng)害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能(néng)好的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标。